东莞市亚天电子科技8家企业获准IPO 首轮新股中签平均赚25万

7只新股悉数“开板”

记者近日获得了一份某证券公司与一家拟上市公司签署的《先行赔偿五方协议》显示，保荐机构已开始将“先行赔付”暗地转移给拟上市公司及其实际控制人等相关方。

证监会将明确IPO先行赔付条件标准保荐机构“未雨绸缪”要求大股东“兜底”

记者获悉，3月1日，证监会按程序核准了8家企业的首发申请，筹资总额预计不超过40亿元。

IPO新规后首轮新股全“开板”中签者平均赚2.5万元

股权质押

多家券商推出提醒功能

同时，该协议还指出，“甲方、乙方、丙方共同或其中一方/多方应在先行赔付事项触发之日起5个工作日内向专项基金监管账户存入可覆盖投资者全部损失的足额资金作为专项赔偿基金，供某证券用于先行赔付投资者。任何一方向专项基金监管账户存入赔偿投资者的资金均不以其他方履行赔偿义务为前提。”

按程序，证券业协会将会制定专门的先行赔付制度规则，明确先行赔付的条件、标准和程序等具体规则，但在规则未出台之前，保荐机构已悄然行动，将风险给拟上市公司。

27万股无人认领

在上述保荐人看来，这是监管层未来出台“先行赔付制度规则”中必须列明的，“一定要确保中介机构有顺利的追偿机制，否则我赔完了钱，找不到追偿者，岂不是倒霉了。”

也就是说，IPO新规实施后的7只新股，上市后投资者平均盈利约为2.5万元，其中最赚钱的并不是连续涨停最多的高澜股份，而是“开板”更早的东方时尚。一个重要原因是因为作为沪市新股的东方时尚，中签1个号对应1000股新股，而作为创业板新股的高澜股份，中签1个号则对应500股。也就是说，在上市后涨幅差异不大的情况下，中签新股市值越大，中签收益也就越高。

21记者得到的《先行赔偿五方协议》显示，协议方共计5家，甲方是某股份有限公司，乙方是“甲方之控股股东/实际控制人”，丙方是“甲方之持有发行人股份的董事、监事、高级管理人员，丁方是”乙方、丙方之间接持股公司“，而戊方是某证券公司。

上述协议还显示，如果拟上市公司、实际控制人及公司高管无法在约定时间里赔付，该三方将“无条件配合某证券签署股票质押协议及相关法律文件，合计将其首发后所持有发行人股份中的25%质押给某证券(后续存在转增、送股的，则同比例质押)，用于本协议项下甲方、乙方、丙方对某证券的连带赔偿责任。”

“简单说，就是拟上市公司实际控制人、高管和间接持股收购将股票托管到保荐机构指定的席位，在拟上市公司首发持续督导期、限售期届满之日起1年内不转托管。”江苏一家券商投行人士告诉21记者，除非经券商同意，否则上述三方不能减持。

与此同时，记者梳理发现，自去年11月份IPO重启以来，证监会共下发了6批IPO批文，每批的数量分别为10家、10家、8家、7家、9家和8家。

===本文导读===

昨日，千禾味业公布了发行结果，网上和网下合计有20.3万股遭放弃认购。而2月29日公布发行结果的新易盛也有6.64万股网上发行股份遭到了放弃认购。截至昨日晚间，新股发行新规之后，第二批新股累计有26.9万股出现了投资者中签后却放弃认购、由主承销商包销的情况，放弃认购金额约329.13万元

为了“拟上市公司、实际控制人及公司高管们”向投资者及保荐机构履行上述赔偿义务，上述协议还要求“乙方、丙方和丁方不可撤销、无条件的承诺按照本协议的条款和条件，将其所持的发行人股份托管在某证券，并在符合约定条件下将所持发行人股票质押给某证券。”

两只新股再现27万股弃购招商证券、东莞证券“捡漏”超300万元

承销商捡漏数百万元

对此，业内人士认为，弃购现象表面上看是因为投资者认购资金不足导致的没能完成缴款义务。而实际上沪深市场中一签也就1000股或者500股，所需资金不多，因此缺钱概率小，而不知道自己中签或错过缴款期限的可能性更大。

根据，公开发行股票数量在2000万股(含)以下且无老股转让计划的，直接定价并全部向网上投资者发行。因此，本次获得批文的8家企业中，有1家直接定价发行，为深圳市蓝海华腾技术股份有限公司。由此，今年以来，直接定价发行的企业数量达到5家。(证券日报)

就算是在市场低迷之时，刚刚上市的新股依旧能凭借连续涨停，成为弱市当中一道亮丽的风景线。不过就在昨日(3月1日)，随着天创时尚(603608，收盘价26.38元)和鹭燕医药(002788，收盘价53.40元)两只新股打开涨停，宣告IPO新规后首批7只新股已全部开板。对于中签这7只新股的投资者来说，无疑是幸运的，因为在极度低迷的市场下，依旧能获得不错的收益。

中签东方时尚“最赚钱”

对此，有业内人士称，与此前相比，本轮IPO重启后获得批文的企业数量控制在10家之内，并且筹资总额也不大，体现了管理层对市场的，减轻IPO发行给二级市场带来的心理冲击。

昨日开盘，天创时尚和鹭燕医药两只新股，连续涨停的“金身”瞬间告破。天创时尚在昨日开盘后迅速跌停，最终凭借尾盘的快速拉升，将跌幅缩小至4.07%；而鹭燕医药盘中跌幅一度超过7%，最终上涨1.99%。天创时尚和鹭燕医药连续涨停的终结，意味着IPO新政后首批发行的7只新股，已经全部“开板”。

因为是新股发行制度后首批新股，高澜股份等7只新股从申购开始，一举一动都受到广泛关注。而随着天创时尚和鹭燕医药在昨日结束涨停，这一批新股的中签收益情况，也就展现在了投资者面前。

记者近日获得一份某证券公司与一家拟上市公司签署的《先行赔偿五方协议》显示，保荐机构已开始将“先行赔付”暗地转移给拟上市公司及其实际控制人等相关方。

面对天创时尚和鹭燕医药连续涨停的结束，相信不少中签者还是有些遗憾，因为在首日顶格上涨44%后，两只新股连续涨停仅仅保持了7个交易日，比如这一批新股中最早上市的高澜股份(300499，收盘价54.46元)，迎来了12个连续涨停；随后上市的苏州设计(300500，收盘价64.20元)和海顺新材(300501，收盘价73.91元)，连续涨停也保持了10个交易日，至于南方传媒(601900，收盘价19.98元)和东方时尚(603377，收盘价42.21元)，连续涨停板数量则达到9个。

上述《先行赔偿五方协议》显示，“若因发行人首次公开发行股票文件有虚假记载、性陈述或重大遗漏，任何一方收到证监会、司法机构或其他相关部门立案(调查)通知书、告知书等文件之日(下称“先行赔付事项触发日”)起5个工作日内，某证券将组织如下先行赔付事宜，本协议各方应予充分协助”，这其中包括“确定赔偿方案、开设专项基金监管账户”、“公告或督促甲方公告专项基金赔付方案、基金基本情况、先行赔付对象范围、赔付金额计算方法、划付、查询等事项”等。

“如果一家拟上市公司存心要欺诈，保荐机构也不能百分百发现问题。”上述券商投行人士坦言，他们现在只要发现项目有风险，“宁可不做，也不会与上市公司联合造假。他敢欺诈你，就敢不赔钱给你。”(21世纪经济报道)

在采访中，21记者了解到，虽然多数券商都按IPO新政都在招股说明书中作出了先行赔付的声明，但对先行赔付的细则还不清楚。

《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书(2015年修订)》明确，“保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。”

据国金证券客服介绍，该公司会对投资者中签提供“短信提示+APP提示”的双保险服务，这项服务深受投资者欢迎。此外，安信证券、国泰君安证券、平安证券等多家大中型券商也都推出了短信提醒服务，而华泰证券则是由对口的客户经理通知中签客户，通知方式包括短信、电话等多种形式。

申购新规之后，在“一股难求”的情况下，每只新股还都出现了弃购现象。有业内人士分析，可能有些投资者对相关规则不是很了解。从表面上看是因为投资者认购资金不足导致的没能完成缴款义务。而实际上沪深市场中一签也就1000股或者500股，所需资金不多，因此缺钱概率小，而不知道自己中签或错过缴款期限的可能性更大。

“怎么赔都不知道，就让我们先承诺。”上述保荐代表人苦笑地表示，如果碰到类似万福生科那种“银行、税务、工商联合企业造假”的案例，“保荐机构无法承担数额这么大的赔偿。”

不过也有个别，如江苏雷利电机股份有限公司就没有在招股书的声明中披露“保荐人先行赔付承诺”，其保荐机构是中信建投证券。

该份协议显示，“正筹备首次公开发行股票并上市事宜。为充分保障五方履行责任的先后顺序和义务关系，经甲、乙、丙、丁、戊五方协商一致，达成以下协议以资五方共同遵守”。

“现在很多券商都开始和拟上市公司签订先行赔偿协议，让他们实际控制人或大股东来兜底。”上述保荐代表人透露。

今年以来已核发3批新股共计24家公司，其中直接定价发行的有5家

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据记者了解，多家券商的交易系统中可以直接查询中签结果，有的还附带短信或电话通知双重服务。但也有券商交易系统只能查询到配号，是否中签则需要投资者自己去核对，这些券商的交易系统尚有提升空间。

为避免IPO欺诈发行中小投资者利益，先行赔付制度出发点是好的，但让保荐机构来承担先行赔付，我觉得有点不妥。”上海一位券商保荐人对21记者表示，“关于IPO欺诈发行先行赔偿的”应将主要矛盾对准造假企业，而不是保荐机构。

“如果没有在招股书中作出先行赔偿的声明，IPO就很难发出来。”上述保荐代表人告诉21记者。

部分券商信息服务待升级

据记者了解，目前，中信建投、国泰君安、广发证券、国信证券、华林证券、华泰证券、银河证券、光大证券(601788)、海通证券(600837)等多家大型券商均在交易软件中设置了新股申购专区。多家券商的客服人员都表示，短信或电话通知要视营业部、客户经理和投资者具体情况而定，结合公司开发的手机APP可以有效避免投资者错过缴款期限。

按照新股发行，投资者放弃认购的股份将由主承销商包销，随后在T+4日，主承销商将包销资金与网上投资者缴款认购的资金一起划给发行人。而这也意味着，弃购的新股最终都被承销商“捡了漏”。

根据《每日经济新闻》记者估算，假设中签者以“开板”价格卖出的话，中签1个号对应收益分别为高澜股份2.73万元、苏州设计3.17万元、海顺新材3.3万元、东方时尚3.42万元、南方传媒1.47万元、鹭燕医药1.95万元和天创时尚的1.62万元。

因此，投资者是否中签、是否需缴款，券商的通知服务和交易系统查询便利性就显得非常重要。记者近日咨询了包括中信证券(600030)、国信证券(002736)、国泰君安证券、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、国金证券(600109)等多家券商，发现其信息服务水平参差不齐，部分券商的交易系统仍有很大的提升空间。

今年以来，证监会核发的三批新股，单批企业预计募资规模都维持在50亿元以下。1月19日核准企业为7家，其中3只小盘股直接定价发行，总计募资规模40.15亿元；2月16日核准企业9家，其中仅1只小盘股，募资总额超过47亿元。而此次8家企业的筹资总额预计不超过40亿元。

21记者注意到，该协议共计11条，其中第一条就是“甲方、乙方和丙方在此同意并确认：如某证券在尽职调查基础上，为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、性陈述或者重大遗漏的，虽然某证券出具了先行赔付的承诺，但应由甲方、乙方和丙方承担全部责任，并负责赔偿。”

2月26日，江苏天目湖旅游股份有限公司(下称天目湖旅游)发布招股说明书，在声明部分，海通证券写到“保荐人承诺因其为发行人首次公开发行股票制作、出具的文件有虚假记载、性陈述或者重大遗漏，给投资者造成损失的，将先行赔偿投资者损失。”

那么，究竟谁会支付这笔“先行赔付金”呢？

证监会要求，上述企业及其承销商将分别与沪深交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

这是证监会今年下发的第三批IPO批文。1月19日和2月16日，证监会分别核发了7家和9家企业的IPO批文。由此，今年以来，获得IPO批文的企业数量达到了24家。

然而，也有部分券商新股申购功能不够完善，多以中小券商为主。例如某新三板上市券商，其交易软件没有设立新股申购，也没有申购结果查询，只能看到配号，需要投资者自己去对照摇到的号判断是否中签。(证券日报)

两只新股再现27万股弃购招商证券、东莞证券“捡漏”超300万元

在上述保荐代表人看来，这实质上是拟上市公司、实际控制人及高管一起“兜底”，“虽然让保荐机构先行赔付会消除一些不负责任的保荐行为，但有些保荐机构本身资本金并不多，如果出现较大规模的IPO欺诈发行，以保荐机构的资本金是无法先行赔付的。这就必须和拟上市公司签署兜底协议，有问题，拟上市公司掏钱去赔偿。”

IPO新规后首轮新股全“开板”中签者平均赚2.5万元

上述《先行赔偿五方协议》还显示，如果拟上市公司、实际控制人及公司高管们“无法在约定时间内向专项基金监管账户存入足够资金”，某证券公司“在根据先行赔付制度监管规则完成先行赔偿投资者损失后，有权要求甲、乙、丙方中的任何一方向某证券全额赔偿。”

昨日获得IPO批文的企业中，所3家，为青岛康普顿科技股份有限公司、广州白云电器设备股份有限公司、江苏赛福天钢索股份有限公司；深交所中小板企业2家，为广东坚朗五金制品股份有限公司和广东通宇通讯股份有限公司；创业板3家，为深圳市名家汇科技股份有限公司、长沙景嘉微电子股份有限公司、深圳市蓝海华腾技术股份有限公司。

2月29日，新易盛公布网上发行结果，行1940万股，每股定价21.47元。但最终有66361股遭到投资者放弃认购，网上投资者放弃认购金额为142.48万元，放弃认购比例为0.34%。

一旦质押股票市值不足以赔偿投资者损失的，上述三方还必须“承诺向某证券及时追加质押发行人股票，原质押和追加质押的股票市值合计不低于某证券预计向投资者赔偿总额，追加质押手续应在先行赔付事项触发日起5个工作日内完成。”

8家企业昨获IPO批文 总筹资额预计不超过40亿元

大股东“兜底”

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相关公告显示，新易盛的主承销商东莞证券将包销约6.64万股，包销金额约142.48万元。而千禾味业的主承销商招商证券(600999)将包销约20.3万股，包销金额约为186.64万元。两家券商包销金额合计约为329.12万元。

证监会先行赔付制度规则细则尚未出台，已有保荐机构未雨绸缪。

一个值得关注的现象是，这一批7只新股中上市越早的，连续涨停的次数也越多；上市越晚的，连续涨停时间也就越短。对此，一位长期关注新股的业内人士指出，新股上市后的走势，和当时的市场有很大关系，A股在2月25日出现大跌，以及随后市场震荡加剧，都刺激着这一批7只新股的加速“开板”。

实际上，在目前的市场之下，即使是中签收益“垫底”的天创时尚，1.62万元的中签收益也能算得上“意外之喜”。但需要指出的是，在新股申购不需要缴款之后，极大地刺激了投资者新股申购的热情，导致中签率大幅下跌，7只新股的中签率在0.02%至0.13%之间，平均为0.05%。而上一轮按照老规则申购的28只新股，平均中签率为0.22%，打新中签的难度大大增加。(每日经济新闻)

另一只新股千禾味业的发行价格为9.19元/股，也出现了18.32万股网上投资者放弃认购。值得注意的是，在回拨机制启动后，千禾味业网下发行数量从2400万股最终缩水至400万股，只占本次发行数量的10%。然而，包括天风证券、华融证券在内的7名网下投资者放弃认购千禾味业19896股，网下投资者放弃认购金额18.3万元。千禾味业被网上和网下投资者放弃认购合计20.3万股，弃购比例为0.50774%。

21记者注意到，自今年1月8日以来，证监会披露的新IPO招股书共计33家，除去天目湖旅游之外，广州金域检测科技股份有限公司、重庆百亚卫生用品股份有限公司等都披露了相关保荐人“先行赔付承诺”。

考虑到新股上市后的涨幅，连续出现的新股弃购现象，可能让承销商获得意外的财富。新股申购新规发布后，第一轮有包括七只股票上市，高澜股份、苏州设计、海顺新材这三只创业板股票的平均涨幅超过200%，而东方时尚和南方传媒两只上证主板股票的平均涨幅甚至更高。新易盛和千禾味业分别属于创业板和上证主板，因此两只股票合计超过300万元的包销金额，可能让东莞证券和招商证券在赚取承销费的同时还有数百万元的意外收获。