WHO决定即将见分晓，学界激辩病毒经济冲击

　　文 |《巴伦》撰稿人康娟、实习生郑国华

　　随着新型冠状病毒确诊人数持续攀升，有两个问题备受舆论关注。一是世界卫生组织(WHO)是否会宣布将新型冠状病毒定义为"国际关注的突发公共卫生事件"。据报道，WHO将于日内瓦时间周四下午1:30分(北京时间星期四晚8:30分)举行会议再次进行商讨，并于日内瓦时间星期四晚7:30分(北京时间星期五凌晨2:30分)举行新闻发布会。

　　另外一个问题这则是关于这次疫情究竟会对中国乃至世界经济造成多大影响。经济学界和市场分析人士对此看法分化。而WHO在今天的决定，也将给这个问题带来更多变数。

　　疫情给金融市场带来的冲击仍在延续。1月30日，亚太股市开启普跌模式，其中香港恒生指数

　　收盘大跌711.5点，跌幅达2.62%，跌破27000点关口。加上今天2.62%的跌幅，连续两天累积下跌超5%。台湾股市在鼠年后首个交易日，台湾加权指数日内跌幅达到5.75%。中国A股投资者虽因假日休市躲过暴跌的局面，但富时中国A50指数也下跌了2.91%。隔夜美股1月29日（周三）收盘基本持平。企业业绩稳健抵消了外界对中国冠状病毒疫情的持续担忧。

　　WHO今日再召会议

　　根据WHO官方消息，WHO总干事谭德塞博士将于1月30日再次召集新型冠状病毒（2019-nCoV）突发事件委员会开会。总干事将在听取委员会意见后作出决定。该决定将通过世卫组织网站以及新闻发布会予以公布。还将公布各项建议。

　　谭德塞刚刚率团结束了对中国的访问。WHO发言人林德梅尔1月28日（周二）表示，“它（病毒）并未在中国之外‘疯狂传播’。”WHO紧急项目执行主任迈克尔·莱恩（Michael Ryan）29日向媒体表示，感染新型冠状病毒人的死亡率估约为2%，低于SARS10%的死亡率。

　　2009年以来，WHO共宣布了五起“国际关注的突发公共卫生事件”，分别为2009年的甲型H1N1流感、2014年的脊髓灰质炎疫情、2014年西非的埃博拉疫情、2015-16年的“寨卡”疫情以及2018年开始的刚果（金）埃博拉疫情（于2019年7月宣布）。

　　“病毒是否具备持续的人际传播能力”被认为是是否升级为“国际关注的突发公共卫生事件”的一个重要考量标准。2012年和2015年在在中东和韩国爆发的中东呼吸综合征（MERS）疫情也也是由冠状病毒引发，但当时尚无证据显示病毒具备持续的人际传播能力，而未被WHO列为“国际关注的突发公共卫生事件”。

　　美国对外关系委员会全球卫生高级研究员黄严忠此前对《财经》(博客,微博)表示，一旦WHO坐实了它是国际关注的突发公共卫生事件，它对中国从旅游到商业都会产生影响，在短期对中国经济和世界经济也会带来影响。

　　截至2020年1月30日10时，包括中国在内，全球17个国家共发现新型冠状病毒确诊病例共7808例，死亡170例，治愈134例。美国、日本、法国、韩国、摩洛哥、德国、哈萨克斯坦、英国、加拿大、俄罗斯、荷兰、缅甸，以及澳大利亚已经或正计划从武汉撤侨。

　　新冠病毒是“黑天鹅事件”

　　许多市场人士认为，将中国的冠状病毒疫情与2003年的非典(SARS)疫情相提并论，并不完全准确，但通过这种对比，投资者可能会找到机会。

　　摩根大通分析师张愉珍(Joyce Chang)和朱海斌（Zhu Haibin）表示，虽然冠状病毒无疑是市场的一个意外风险因素，但它与SARS疫情有很多差异，如政府反应速度，致死率以及WHO目前的表态上。到目前为止，这些差异表明冠状病毒的风险并没有市场担心的那么大。

　　张和朱没有修改他们对中国经济增长的预测。他们预计今年中国GDP增长为5.9%，对新兴市场股票中的中国股票的建议仍是“增持”。

　　中国社科院研究员、平安证券首席经济学家张明认为，在2020年年初爆发的新型冠状病毒肺炎疫情，属于完全出乎于市场意料之外的“黑天鹅冲击”。

　　他表示，即使考虑到本次非典型肺炎的不利冲击，在中国政府的及时应对与处置之下，2020年中国经济增速也不会出现断崖式下跌。2020年各季度中国经济增速可能呈现出前低后高的走势，全年经济增速可能在5.7%上下。这比他在2019年年底所做的预测相比下降了0.2个百分点。

　　苹果、特斯拉受影响不大

　　新型冠状病毒在中国这个世界第二大经济体以及世界最大经济市场的爆发，已经对在中国有大量业务的航空公司、工业公司和跨国公司的股价造成明显影响。

　　· 苹果

　　苹果(Apple)公司最新一季度财报显示：公司全球收入中有近五分之一来自大中华地区，中国是其最大的销售市场。2019年，苹果公司因激烈的中美贸易争端而蒙上了一层阴影，现在，苹果公司又面临一个新问题：冠状病毒。

　　《日经亚洲评论》(Nikkei Asian Review)1月28日报道称，苹果公司计划在2020年上半年将iPhone产量提高10%，但这可能会受到此次疫情的影响。

　　而Evercore ISI分析师阿米特?达里亚纳尼(Amit Daryanani)在1月27日给客户的一份报告中则认为，苹果全球供应链的775个生产和供应地点中，约有381个在中国，但在这775个地点中，只有两个在武汉。另有69家工厂位于苏州。虽然苏州的企业已经将他们目前的春节假期延长了一周，至2月8日24时，但达里亚纳尼认为，迄今为止，冠状病毒对苹果供应链的影响微乎其微。

　　对苹果手机需求方面的影响尚需考察。Wedbush分析师丹·艾夫斯(Dan Ives)说，他认为农历新年可能会给苹果12月和1月的销售强力推动。疫情有可能会使大约100万部iPhone的销售推迟到第二季度，这不到中国iPhone年度总销量的3％。他写道：“尽管冠状病毒的爆发对投资者而言是个糟糕的情况，但就该股而言，我们认为该股对苹果业务的根本影响可忽略不计。”

　　· 航空公司

　　随着疫情升级、航空公司客户量大幅减少，包括美国联合航空公司(United airlines,USL)和美国航空公司(American airlines，AAL)、英国航空公司（ICAG.伦敦）在内的多家航空公司取消了多个往返中国的航班。在所有美国航空公司中，美联航在中国和亚太地区的业务规模最大，这意味着它的收入可能受到最严重的打击。

　　投资银行加通贝祥（Canaccord Genuity）的分析师肯·赫伯特(Ken Herbert)1月29日在一份研究报告中写道:"虽然目前处于冠状病毒爆发初期，但全球航空旅行和航空业面临的风险是巨大的。"他指出，根据国际航空旅行协会(International Air Travel Association)的报告，此前的SARS和埃博拉疫情期间，全球航空客运量平均同比下降了13%。

　　美国金融服务公司考恩集团(Cowen)的分析师海伦?贝克尔也表示：“考虑到预期载客率将下降，受影响航线上的收入也将直线下降，停飞可能会比继续飞更好。在SARS爆发期间，2003年4月中国到美国的旅客下降了67%，但是一旦病毒被控制住，就恢复了。”

　　· 工业股

　　工业正面临着一种特殊的情况：工作人员少，因为当地供应商可能会将停工时间延长至传统的7天春节假期之后，以保证工人的安全。台湾电子产品制造商富士康(Foxconn)在中国大陆拥有广泛的工厂布局，为苹果(Apple)等公司生产电子产品，目前工厂仍处于停工状态。日本汽车制造商丰田汽车(Toyota Motor)29日也宣布，中国的生产工厂将关闭至2月9日。

　　中国是全球最大新车市场，2019年中国新车销量同比下降约8%，不过第四季度产出率有所提高。但新型冠状病毒可能会威胁到这一复苏的迹象。

　　Wedbush分析师丹·艾夫斯在28日的报告中写道，此次疫情爆发正值特斯拉(Tesla)扩大在华制造工厂的关键时刻。他认为，春节之后特斯拉将不会受到重大影响。他预计，在最坏的情况下，将有大约6000-10000笔订单的交付将从本季度推迟到截至第二季度。

　　另外，美国霍尼韦尔(Honeywell，HON)和3M公司（MMM）都在增加口罩的产量，这一业务正从中受益，但由于两家公司业务范围很广，疫情还是损害了其业绩，因此，自病毒开始传播以来，3M和霍尼韦尔的股价均出现下跌。

　　· 零售股

　　瑞信(Credit Suisse)表示，媒体对冠状病毒的“恐惧”将对中国零售企业产生负面影响，导致这些股票可能下跌11%至17%。瑞信(Credit Suisse)分析师比内蒂(Michael Binetti)在28日发表的一份报告中写道：“过去的疫情，包括2003年的SARS和2004年至2005年的禽流感，导致市盈率较市场下跌了10%-15%。这往往是相当短期的，一旦媒体报道减少，情况就会逆转。”比内蒂指出，媒体提及率和这些零售公司的市盈率之间存在负相关关系。在2003年、2004年至2005年的SARS和禽流感爆发期间，媒体对“SARS”和“禽流感”等词的提及越多，受中国影响的零售企业的市盈率就越低。当提及率下降时，股票开始回升。

　　比内蒂说，耐克(Nike)、雅诗兰黛(Estee Lauder)和Tapestry本季度每股收益可能下降3%-5%，今年整体每股收益可能下降1%-2%。自1月中旬至1月27日，这些股票下跌了4%-10%，而同期标准普尔500指数下跌了2.6%。奢侈品制造商巴宝莉(Burberry)，其股价下跌3.6%。全球范围内出现了越来越多的冠状病毒病例，疫情的爆发导致游客人数下降，人们开始避开拥挤的地区，包括这些公司销售商品的购物中心。雅诗兰黛的股价在过去12个月中上涨了60%，是标准普尔500指数中仅有的9家连续至少20个季度超过华尔街每股收益预期的公司之一。尽管雅诗兰黛表现强劲，但由于对冠状病毒的担忧，奥本海默(Oppenheimer)分析师帕瑞(Rupesh Parikh)1月27日还是将雅诗兰黛的评级从“跑赢大盘”下调至“与大盘持平”，目标股价从每股230美元降至210美元。