私有化进程或将停止维密站在破产悬崖边上

中国商报/中国商网（记者 王）4月22日，美国内衣品牌维多利亚的秘密（以下简称维密）被传私有化进程出现变化，收购方将停止对其收购。曾经风靡全球的内衣品牌已处在破产边缘，未来能否迎来转机？

据外媒报道称，维密收购方私募股权公司Sycamore Partners向美国特拉华地区法庭递交了一份申请，希望终止对维密5.25亿美元的收购交易。而缘由则是，因受全球新冠肺炎疫情影响，维密母公司L Brands于今年2月下旬便关闭了维密的大多数门店，此举违反了双方此前签署的收购条款。据悉，L Brands随后发布声明表示，Sycamore Partners终止收购交易是无效的，或将与之对簿公堂。受此影响，L Brands的股票暂时停牌，停牌前下跌超20%。

今年2月，L Brands将维密55%的股权出售给Sycamore Partners，交易价格为5.25亿美元，该交易原本预计将在今年第二季度完成。整个交易中，维密交易作价仅为11亿美元，远低于分析师预估的20亿-34亿美元区间，被业内视为“贱卖”。交易完成后，维密将从L Brands上市业务中剥离，进入私有化进程。

现如今，从神坛走下的维密连私有化都障碍重重。纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄在接受中国商报记者采访时表示，受疫情影响，维密的业绩或将出现大幅度下滑，对收购方而言，短时间内难以看到收购效益，需要对维密进行长期投资，这可能是收购方试图终止交易协议的重要原因。

程伟雄提到，若维密私有化进程失败，不排除破产的结局。不同于国内的破产规则和流程，维密破产也存在重组的可能，轻装上阵也许是维密的另一种落幕方式。

实际上，无论是推进私有化还是破产重组，维密的未来发展仍不乐观。程伟雄告诉中国商报记者，除了被时尚界视为盛典的维密大秀，维密的产品已经渐渐被消费者远离，该公司的产品研发、门店设计以及全球化策略等均不被认可。程伟雄认为，维密想要“老树发新芽”没那么容易。当前，内衣市场不断变化，消费者对内衣的需求也更加多样化，维密“一招鲜”的方式在全球市场甚至美国本土市场也难以起效，想要东山再起难度很大。