疫情之下的医疗投资如何下注？

【编者按】本文主要讲述了疫情下医疗投资的重点，仍然回到疫情带来的医疗行业的一个需求增长。从产业链条上看到，医疗行业暴露出来了很多的问题。

本文来源于青年投资家俱乐部，作者郑玉芬；经亿欧大健康编辑，供行业人士参考。

医疗投资的重点

今天来谈一谈疫情下我们医疗投资的重点，我们仍然回到疫情带来的医疗行业的一个需求增长。

从产业链条上看到，对于医疗行业暴露出来了很多的问题。

不管是短期的防护需求，还是中期的一个治疗需求以及长期的需求，这4个角度上都对于医疗投资未来5~10年会产生非常大影响，这也就是传说中的这种黑天鹅事件对于整个产业的一个影响。

这次疫情发展是非常迅速的，它的需求的爆发也是非常特别是在防护的耗材、诊断、试剂、相关药品、疫苗这些领域当中，短期内都是非常获利的，也是非常利好的。

刚才提到的整个生物技术，包括了细胞治疗，包括了免疫治疗，其实细胞治疗非常简单的跟大家分享什么是细胞治疗？

细胞治疗，在假设干细胞之前，其实有一些临床和研发都已经在做了，假设我们对于基因进行了一些的修饰，特别是遗传性疾病，对它进行了基因的编辑，单基因遗传病基因治疗是非常好的一种方法。

细胞治疗，我们对于一些细胞进行处理和进行干预，从而能够达到让人体更加健康的状态。

假设干细胞，我们原来的时候经常给小孩子储存干细胞吗？

实际上干细胞的应用很大一部分程度，最原始的时候做脊髓移植的时候把配型好的这样的干细胞能够给白血病患者进行骨髓移植。

移植之后，新移植过来的干细胞就会在患者的体内，就白血病患者的体内大规模的进行复制，从而产生了非常多的新细胞，包括了免疫细胞，能够很好的杀死血液当中的肿瘤的同时，维持人体的一个很好的健康。

免疫治疗最多的一个应用就是在癌症的治疗上。

免疫治疗也比较简单，用通俗的方式讲，就相当于是说我们把健康人的血液抽出来，或者是患者的血液抽出来，然后他原来假设免疫细胞、B细胞T细胞只有100万，我们在体内进行处理之后，把它扩充到10个亿的细胞再输回体内。

人为什么会得肿瘤？

很大一部分原因是我们的免疫系统不能够很好的识别和杀死癌症细胞，所以我一直在强调大家一定要晚上的11:00准时睡觉，让我们的免疫系统黄金4小时到5小时进行修复，这才是根本上的方法。

所以当我们的敏当我们的免疫系统没有问题，为什么说这次疫情之下有些人也接触了患者或者是接触了携带病毒的发病者，但是他却没有被感染或者是症状很轻微，就是证明人的免疫系统是非常强大。

自身打铁还需自身硬，只要你的免疫系统没有问题，不管是抗病毒也好，还是预防肿瘤也好，都会是很好的方式。

现在的免疫疗法就是把患者不能够识别肿瘤细胞的患者的免疫细胞，拿出来之后，我们对它进行干预处理，然后让他的免疫系统能够识别肿瘤细胞，然后再然后把这些可以识别肿瘤细胞的患者的B细胞和T细胞再回输给患者。

医疗的电子信息化

接下来的信息化我所指的是它的物联网。

举个例子，如果红会有一套物联网的体系，这次不至于这么的糟糕。

因为他如果是有很多物料的进进出出标签，其实物联网它非常简单，就是用一个RFID的一个技术，假设像现在整个养牛场，其实都是用这样的方式进行溯源的。

但是医疗行业目前还没有大规模的使用物联网的技术，对于我们的东西进行管理。

举个例子，入库的时候标签非常便宜，外地的标签也就几分钱，实际上你把这些标签贴到我们对应的入库的物料上，物料它在哪里，目前的数量如何，都会得到电子化的信息。

对于红会的这样的领导，他下载了软件，在软件上它就能够看到说我们今天一共收到了多少的物资，这些物资都是什么东西。

因为分类之后贴成不停不同的标签，然后我们整个库当中有多少的物料也会清清楚楚的，然后今天出去了多少物料，而且这些物料被运送到了哪里，他通过物联网的方式都是可以很清晰的知道的。

所以在未来，在物联网、医疗、物联网的信息化的过程当中，很多医院都会去配置这样的能力的。

中西医各有优劣

其次就是整个社会办医这一块，因为其实公立医院有很多需要民营医院去补充的地方。

假设眼科公立医院，在公立医院里是很小的一个科室，也不会被重视的。

科室培养医生，培养一个眼科医生，需要花费很长的时间的课，是那就可以交给民营医院来做。

包括齿科，因为齿科很多都是维护，然后真正进入疾病状态的时刻其实不是多的，所以这块消费更占主流的这样的专科医院交给民营医院其实会做的更好。

假设高端的妇产，因为它是轻医疗重服务的，对于公立医院每天都忙得不行的这种状况，如果是民营医院来做服务，当然会做得更好一些。

所以在这种跟消费升级、医疗的消费升级相关的这样的细分赛道当中，对于医院是一个非常好的投资的方向。

其次排在第5位的基因检测，可能我更想把基因检测这次疫情之后提到更高的一个位置上去。

因为基因检测它的确是基因检测，它在定量上的分析是优于影像的，所以这块其实是可以有不错的机会。

中西医他们各有优劣势，我们根据它优劣势的情况，然后来适当的选择中医还是西医，真的是不能一棒子打死。

说中医就是不好用或西医就是很厉害或者怎么样，因为有一些西医所不能够治疗彻底的，假设反复发作的一些慢性疾病，中医是有非常好的优势的。

在西医领域，几千个眼科的医生都是可以做白内障手术的，而且他白内障手术最要命的是几分钟，他就已经完成手术了。

所以中医就在手术上白内障的治疗上它就没有比较优势了，并不是说它不好用，它也有相应的办法，所以包括一些像治疗的，假设癌症的早期治疗，只要有手术机会，只要是西医进行了一个切除，那是治愈的唯一办法。

所以在早期的癌症的治疗也是有比较优势的，像刚才提到的中医里边很多领域慢性疾病、妇科疾病这种需要调理的，然后他能够治本的东西，其实中医是有很好的这样的诊疗方法的。

所以这次国家也是要求武汉的很多患者服药，100年前西医没有广泛在中国传播的时候，中医们如何治疗瘟疫，如何去治疗这些传染性疾病，采取的方法，它是有一些经典的方子的。

所以这次国家在没有找到有效的西医解决办法的时候，要求患者们先去服用我们几千年积累下来的临床经验的预防和治疗瘟疫的，包括抗病毒的药。

实际上以前的瘟疫大多数也都是由于细菌或病毒的传染然后导致的。

所以中医里边是有一些方法的，包括非典当初的时候，在没有找到自愈的患者的血清时，大家都是喝中药。

但喝中药是针对已经患病了的患者，所以大家一定不要乱喝中药，真心没必要去预防性的喝这些中药。

如果患者真的得病了，真的是要服用一些这样的帮助性的中药然后得到治疗效果。

生物医药

国家在医药生物医药领域的投入，然后包括支持力度会更加的加大力度，所以是非常大利好，推动的因素也又增加了很多。

特别是最近10年，不管是国家的千人计划，还是864的人才计划支持计划，都给整个的生物医药带来了非常好的机会。

假设10年前如果我们投的企业，他想要招一个比较有研发经验，10年以上，在这些世界级的大药企工作过的，真的捡你招聘的启示，发出去之后，一个月两个月都招不到人的。

但是现在最近5年的时间，很多很有经验的做新药研发的科学家回国，很多很有前瞻性的企业家从世界500强高管的位置上下来，然后开始做自己的生物医药研发企业。

从人才的角度上，已经比10年前大为改进了。

在这种人才的推动下，包括国家的整个产业政策的扶持下，包括资本市场进一步的完善的情况下，给生物医药这个行业带来了非常好的发展契机的。

所以这块整个国际市场它有一些驱动因素，但中国市场，它的驱动因素可能跟国际相比又有了很多的差异性。

这个差异在于说中国整个的研发实力是比以前有了很大提升的，包括它的分级诊疗，也是在最近几年的医改，最近10年的医改，然后才把分级诊疗来打造起来。

提到医改是要改什么？

一个是要提升我们的整个医疗产业的一个创新力，其次就是要把一些中国医疗产业当中不合理的东西，畸形的东西进一步的进行改变。

所以大家会看到我们国家出台了一系列的政策，包括指挥棒，他的指挥棒已经相对来说比较明确了，希望大家做什么？

所以医疗行业有一个特点，就是听党跟党走，时刻要注意医疗政策的变化，以及包括它大趋势上的一些变化，医疗投资我们作为医疗投资人每天要思考和关注的地方。

在生物医药领域当中的投资机会，我也有给大家列出来，假设刚才也已经提到了，像基因治疗，其实有一些疯狂的科学家，对人体进行对胚胎编辑。

但是实际上，基因治疗在中国其实是挽救了很多家庭的。

因为有很多家庭它是单基因遗传病，假设像多囊肾的家族，它是一个单基因遗传病。

如果不去干预，他家族里边的所有人基本上到40岁到50岁，他的肾脏就已经会出现非常多的这种囊肿了。

这种囊肿会对他的肾脏功能形成非常大影响，但是因为它的发病是在四十几岁都已经生了下一代，所以是一个家族性的单基因遗传病。

但是中国在2018年已经通过单基因编辑的方式，然后对这个胚胎细胞进行了单基因的敲除，从而能够使他整个家族在以后的一代一代传下去，不再有单基因遗传的疾病了。

所以当时在中国做了第一例这样的基因治疗之后，他的家里的老人听说这次的基因治疗是成功的，生下了一个不携带基因的一个小孩子，真的是当时就给医生跪下了。

因为基因治疗是就了他整个的家族不再受单基因遗传疾病的影响和摧残了，因为真的是四十几岁，然后就生命结束太短暂了，就是寿命太短了。

第2个板块就是免疫疗法。

免疫疗法刚才也有介绍，目前用的最多的还是用在了肿瘤的治疗上。

包括治疗血癌，现在目前其实比较大比例的血癌都是可以用靠T进行治疗的，这种靠T的治疗，是大减少了血癌患者的死亡的，而且效果非常好。

在美国很多患者都很多年的无癌生存，另外一个地方就是传染病领域了。

传染病领域刚才也有提到，采用这种免疫的治疗，然后成功的去产生了一些抗体，传染病治疗其实我们能够自己痊愈，因为我们的人体对病毒和细菌产生了抗体，抗体就可以去杀灭这些吸毒细菌和病毒了。

其实我们小的时候打了很多的疫苗，包括天花这些传染病都没有了，因为我们打了天花的抗体，或者是说肺炎的抗体，然后打到人体里边，就形成了我们机体的抗体。

它通常的情况下会打现成的已经制备好的抗体，也会打这种抗原，然后刺激我们的机体产生抗体。

第5个领域就是再生医学，再生医学这块其实是大有可为的。

因为人体自己是有很好的再生能力的，在这次再生能力在我们逐渐长大变老的过程当中，我们的再生能力就会下降。

使干细胞的减少，然后使得我们修复能力、再生能力有很大很大下降。

再生能力的下降，但是我们可以通过再生医学领域的研究，能够让我们的再生能力进一步的提升。

所以在再生医学这个领域当中，它发展的相对来说比前面的几个领域比较慢，也比较去难出一些革命性的一些方法。

但是我们也在尝试和努力，假设一些手术之后，我们用一些再生材料，包括皮肤，我们用一些再生材料进行敷料的治疗之后，能够让人体的皮肤人体的一些组织得到最大程度的一个恢复。

还有一个生物医药领域就是自身免疫性疾病，自身免疫性疾病其实对人类来讲是非常大一个挑战。

假设最常见的痛风，这个是治愈不了的，反正就是反反复复的发作，这是免疫系统的疾病。

包括白化病，也包括了牛皮癣，都是人体自身的免疫系统的疾病，这块也是一个因为解决不了问题，所以才是一个好的医疗投资方向。

如果这个领域已经被大家很好的解决了，我觉得也没有我们这些医疗投资人什么事了。

所以在这七大未被解决的领域当中，我们投资人是大有可为的。

包括神经生物学领域，因为人的寿命现在越来越长了，假设像老年痴呆，然后像心脑血管疾病都成为了中国前三大死亡因素了。

所以这一个领域当中神经生物学这个领域当中，我们如何来去解决这个问题，也有了各种的这种药物的研发，就包括老年痴呆，所以这块也有很多产品在国外已经进入到二三期临床了。

这是人类共同的敌人共同的要克服和治疗的领域，都值得我们投资人需要花时间精力去细分。

投资机会不是泛泛的，特别在医疗投资这个领域当中，因为它的专业性，要在这七大领域当中去寻找更为细分的、没有被重视的领域，才能够拿到很好的投资机会。