手持667.5亿元现金流，上汽集团过“暖冬”？丨亿欧读财报

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“黑天鹅”对汽车行业的影响，直接“暴露”在了车企的第一季度财报中。

4月29日，上汽集团发布了2020年第一季度财报，受新冠病毒影响，其营收和利润双双下滑在意料之中，不过影响程度却比想象中严重。

根据国家统计局公布数据显示，中国汽车制造业利润总额下降80.2%。

从财报数据来看，上汽集团在今年第一季度实现了营业总收入1059.5亿元，归属于母公司净利润11.2亿元。同比2019年数据，公司第一季度营收缩水近五成，利润下跌近九成。与国内其他勉强获利，或亏损的企业相比，上汽集团抗住了外部环境的压力。

作为国内第一大汽车集团，上汽第一季度惨遭滑铁卢，接下来的日子注定要负重前行。

上汽集团在财报中表示，受疫情影响，公司产销量同比下降，营业收入、营业成本、税金及附加、销售费用、投资收益和所得税费用同比下降超过30%；另外，因汇率变动影响，汇兑损失同比增加，财务费用同比增长了466.3%；受资本市场影响，公允价值变动损益同比下降277.5%。

东方证券研究分析认为，上汽集团一季度公司营收受疫情影响大幅下滑，毛利率下滑、期间费用率提升以及投资收益大幅下滑等因素导致盈利下滑幅度较大。

疫情之下，中国乃至全球车市都蒙上了阴影。

据中汽协最新数据显示，今年一季度，汽车产销分别完成347.4万辆和367.2万辆，同比分别下降45.2%和42.4%。中汽协方面预计，今年二季度，中国汽车市场会有较大的复苏，但难以恢复到去年同期水平。

上汽集团第一季销量跌幅明显，新车销售累计下滑55.7%，旗下三大合资品牌：上汽大众、上汽通用以及上汽通用五菱第一度销量平均降幅达到60%。同样，自主品牌也折损了33.7%。

一直以来，合资品牌是上汽集团利润的主要来源，然而合资增长乏力，销量不进反退，未能撑起上汽集团的“利润天堂”。

2019年，上汽集团从产品到人事都经历了巨大的调整，旗下三大合资品牌产品都在经历新旧转换，因转型所带来的负面影响一直延续到了今年，势必直接影折损整体销量和收入。

可喜的是，随着疫情减缓消退，在国家及地方政府的市场消费刺激下，上汽集团销量开始出现回暖。虽然，23.1万的销量还不及去年同期的一半，但环比增长391.5%。其次，上汽集团的海外市场和新能源汽车销量依旧要划重点，2020年第一季度，上汽集团实现整车出口及海外销售6.68万辆，同比增长5.4%，新能源汽车销售也逆势完成了1.93万辆的新车销量。

一切都在朝着好的趋势方向发展。

中汽协预计，仅考虑国内因素影响的情况下，随着各项支持和促进政策的陆续出台，结合汽车行业企业的积极努力，下半年汽车行业的销售水平有望恢复或超过去年同期，但仍将受到海外疫情防控进展的不确定因素影响。

上汽集团旗下品牌也有卯足了劲儿。上汽大众将持续优化电动车产品矩阵，基于大众 MEB平台的产品也将相继推出；上汽通用根据规划，将在2020年推出多款全新或改款车型，覆盖轿车、SUV、MPV以及新能源车等细分市场。在新能源领域，上汽通用计划在2020年-2024年，投资800亿开发下一代纯电动车型；上汽乘用车方面也有大动作，旗下荣威品牌将迎来产品大年，七款新车全面覆盖轿车、SUV和MPV领域，搭载斑马最新系统的首款量产车型荣威RX5 PLUS也即将上市。

新冠肺炎疫情的发展趋势是影响今年车市走向最重要的风险因素。上汽集团制定了相较保守的600万辆的全年整车销售目标，以及预计7800亿元的营业收入和6786亿元的营业成本。

目前，国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好，上汽集团预计年初至下一报告期期末的累计净利润与上年同期相比可能发生较大变动。

上汽集团2020年“过冬”粮草充裕，其第一季度财报显示，现金流达到了667.5亿元，手握巨款的上汽集团或许在这个“冬天”没那么难熬。