三七互娱2019年营收、净利创新高 多元化、云游戏成未来关键词

　　2019年，对于中国游戏产业来说，是充满挑战的一年。虽然版号恢复发放、整体营收增速回暖，但是行业马太效应却不断加剧，据央视财经报道，2019年全年倒闭的游戏企业近两万家。

　　但对三七互娱(002555,股吧)而言，2019年却是逆势而上、实现快速发展的一年。4月1日晚，三七互娱发布2019年财报，财报显示，2019年三七互娱营收132.27亿元，同比增长73.30%；净利润21.15亿元，同比增长109.69%。营收、净利润再创新高。公司预计2020年第一季度净利润范围7亿-7.5亿，较上年同期增长54.06%-65.06%。业绩大增的背后，是资本市场对三七互娱的看好，据统计，2019年，三七互娱股价涨幅近200%。

　　同时，三七互娱拟向全体股东每10股派送现金股利3元（含税），本次分配利润共计6.34亿元，结合年中分红，2019年度三七互娱的现金分红金额为8.45亿元（含税）。

　　在公布去年业绩的同时，三七互娱还抛出45亿元的定增预案，公司称募集的所得资金将分别用于网络游戏开发及运营建设项目、5G云游戏平台建设项目和广州总部大楼建设项目，该预案已经过董事会审议通过，尚待股东大会和证监会审批。

　　手游业务增长强势 募资45亿加快多元化

　　三七互娱2019年业绩亮眼的最大原因是其在手游上出色的表现。数据显示，三七互娱手游业务在2019年营收119.98亿元，同比增长114.78%，远超行业平均水平。

　　根据易观数据发布的《中国移动游戏市场年度综合分析2020》显示，2019年三七互娱在国内移动游戏发行市场的占有率达到了10.44%，仅次于腾讯、网易。而三七互娱的手游业务从2015年5.14亿元占公司整个游戏业务比重的12.3%，到2019年119.98亿，占整个游戏营收比重的90.6%，其制胜的关键点就是——重视研发。

　　2019年下半年，三七互娱组织架构调整，调整后的三七游戏（即三七互娱研发品牌）在整个体系内的战略地位突出。截至2019年底，研发团队规模上，共有游戏及系统研发人员1582人，较上年增长14.72%。预计在2019年全年，三七互娱发生研发费用8.20亿元，同比增长52.57%，而高级研发人员的数量也在持续增加。

　　报告期内，三七互娱研发业务的“多元化”有了一定进展，2019年，公司在模拟经营类、卡牌、SLG等多个品类都进行了新尝试：公司已在海外市场推广发行自研模拟经营类产品；卡牌类游戏《代号DL》预计将于2020年推出市场；公司开展对SLG类型游戏的前期市场调研和分析，并已立项。据介绍，三七互娱在报告期内运营的国内移动游戏最高月流水超过16亿，最高月新增注册用户超过3400万，最高月活跃用户超过4000万。

　　据三七互娱定增预案公告显示，公司拟非公开发行不超1.06亿股，募资不超过45亿元。其中16亿元将被用于“网络游戏开发及运营建设项目”，16.5亿元将被用于“5G云游戏平台建设项目”，12.5亿元将被用于“广州总部大楼建设项目”。

　　而本次募资之后，在“网络游戏开发及运营建设项目”中，三七互娱计划在原有研发团队基础上，再招聘1,440名研发人员，在3年内进行共计24款新游戏的开发和运营，从而不断丰富公司的游戏矩阵，持续扩大公司运营规模，增强自身竞争壁垒。

　　同时，三七互娱希望通过广州总部大楼建设项目为公司搭建一个完整、高效的技术研发中心，来缓解由于扩充研发团队带来的场地不足、办公地点分散等问题，从而实现人力资源的整合，提升公司综合运营管理效率。为研发团队创造良好的研发环境，增强公司的研发技术水平，进一步实现公司“多元化”产品战略。

　　此外，三七互娱还将对海外运营、手游运营和网游运营部门进行人员与场地的扩充，增加现有产品的游戏客服人员，为新产品配置相应的专门运营人员，以实现更高效的玩家数据整合分析以及差异化的服务与推广。

　　业内人士分析认为，三七互娱此时发布的非公开预案其实是从侧面给予市场回应，“在2019年投资者交流会上，其管理层曾公开表示，希望可以实现在国内移动游戏市场市占率突破10%的目标，而这个目标在2019年已经达成。市场现在更想知道，在实现这个目标之后，三七互娱的管理层如何看待公司的前景未来？而在这份预案给出了答案，三七互娱未来三年的战略重点跃然于纸上。”

　　16.98亿自建云游戏平台 增强竞争壁垒

　　纵观中国游戏行业，技术推动了游戏行业的变革。随着5G商用的落地，相关技术的不断进步，云游戏有望成为推动游戏行业持续增长的一大推动力。

　　据如壹产业数据中心监测，2018年我国云游戏用户为0.63亿人，云游戏市场规模为6.3亿元，预计到2023年，我国云游戏用户将达到6.58亿人，云游戏市场规模将达到986.4亿元 。

　　而在5G场景下，云游戏无需用户下载安装便可在任意配置的终端设备畅玩大型主机类、

　　3A 级游戏，用户可在浏览器或轻量化APP进行，“即点即玩”成为可能。这也被业界视为颠覆现有游戏市场格局的重要变量。

　　目前，国内外大型互联网公司、游戏厂商或云技术服务商等企业已开始云游戏领域布局。如微软推出了“Project XCloud”云游戏项目，索尼在PS4基础上推出了“PlayStation Now”，谷歌上线了“Stadia”云游戏平台，腾讯推出云游戏平台“腾讯即玩”等。

　　三七互娱表示，“公司作为大型游戏厂商之一，目前尚未有云游戏平台产品。为保证公司的可持续发展，公司将顺应游戏行业的发展趋势，提前布局5G云游戏平台，并以成为国内优质的云游戏平台商为目标不断前进”。

　　值得一提的是，就在财报公布的第二日，三七互娱的首款云游戏《永恒纪元》正式上线，该款游戏将基于华为云鲲鹏云游戏方案研发，所有数据均储存在华为云提供的服务器上，具备免下载、零更新、高品质和低门槛的特点。据测试结果显示，云游戏版《永恒纪元》单服务器云游戏实例密度提升100%，接入流量降低70%，超过95%的市面机型能流畅体验。

　　在定增预案公告中，三七互娱称其云游戏项目预计耗资约16.98亿元，拟使用募集资金金额16.5亿元，整体建设周期为 3 年，税后内部收益率为 40.62%，静态投资回收期为 4.41 年（税后，含建设期）。三七互娱称，此举是在云游戏大规模商用前抢占关键流量“入口”，构建公司云游戏领域核心竞争力。

　　此外，三七互娱还将从其他游戏研发商处引入优质的游戏，进一步满足用户需求，提高用户粘性，帮助公司在云游戏市场稳步向上发展。