科技的重要性和意义高科技亚文化取名机科技行业的发展现状

　　回顾2017年和2018年一季度，在半导体景气度延续、国产电子品牌崛起等因素的推动下，电子版块整体市场表现良好

　　回顾2017年和2018年一季度，在半导体景气度延续、国产电子品牌崛起等因素的推动下，电子版块整体市场表现良好。尤其是2017年在消费电子高景气的带动下版块整体快速增长。

　　2017年电子行业实现总营业收入9593.83亿元，同比增长59.04%，实现归属于母公司股东净利润599.11亿元，同比增长53.75%，行业处于高景气度科技行业的发展现状，行业总体净利润增长迅速，公司盈利能力持续改善。

　　2018年Q1电子行业实现总营业收入2188.44亿元，同比增长28.51%，实现归属于母公司股东净利润143.26亿元科技行业的发展现状，同比增长33.01%，行业在一季度仍保持较高增速水平。

　　从盈利能力上看，2017年电子行业毛利率水平为22.34%，同比增长2.23%，毛利率提升主要原因是全行业产品创新带来的价格提升科技行业的发展现状，以及消费电子回暖导致，并且高毛利率水平在 2018年Q1实现延续，为 21.60%。

　　对比各子行业，2017 年电子所有子版块只有被动元件和其他电子出现小幅微跌科技的重要性和意义，其他全部上涨，涨幅最大的是光学元件，上涨33.17%；2018年Q1 电子版块股价表现急剧下滑，仅有半导体材料和被动元件实现上涨，其他所有版块跌幅在2.34%-15.28%不等。

　　由于电子行业相对属于新兴行业，主要受技术驱动，因此研发投入对于企业保持核心竞争力至关重要。2017年全行业的研发投入达到570.99亿元，同比增长64.55%，研发投入占营业比重的5.95%，达到历史最高水平。持续的高研发投入是电子企业保持全球竞争力的关键，也让我们对于国内企业未来充满信心高科技亚文化取名机。

　　展望下半年，我们认为在贸易战背景下，芯片国产化产业链拥有中长期投资机会。此外看好 LED行业，尤其看好下游的小间距LED屏和通用照明带来的投资机会。最后，我们认为汽车电子有望接棒 3C 产品成为下一个推动电子产业发展的重要力量。

　　半导体国产化有望带动全产业链发展：根据WSTS的数据，截至18年Q1全球半导体销售额已连续18个月实现环比增长，景气度依旧高涨。随着PC、手机产品销量的逐渐放缓，集成电路产业发展的下游推动力量已经开始向汽车电子、AI、物联网等新兴需求转变。晶圆厂建厂潮有望带动本土产业链实现跨越式发展。如今中国已成为全球半导体最大的市场高科技亚文化取名机，在强大的需求和有力的。

　　小间距LED屏和通用照明拉动 LED 景气度持续：LED 行业经历芯片价格下跌、大厂减产后已恢复健康发展科技的重要性和意义，16 年起呈现供不应求态势，并且行业集中度逐渐提高。根据 CSA 的数据，2016 年通用照明市场产值达 2040 亿元，占整体应用市场的比重为 47.6%；显示屏领域，由于小间距 LED 显示技术的快速崛起，占整体应用市场 12.8%。预计 2018 年 LED行业有望在通用照明渗透率提升、小间距 LED 显示屏替代等趋势下维持高需求态势。

　　半导体行业自2016年初以来再次步入景气周期，未来景气度有望延续。根据WSTS的数据，2017年全球半导体销售额同比增长21.6%，首次突破4000亿美元科技行业的发展现状，截至18年Q1全球半导体销售额已连续18个月环比增长，景气度依旧高涨。此外多家研究机构包括 Gartner、WSTS 均上调了全年半导体的营业收入增速，达到17%~18%左右。

　　Gartner的预测进一步表明，2017-2019年全球半导体产业投资将保持连续增长。2017年全球半导体资本支出将增长2.9%，达699.37亿美元；2018年可望达到736.14亿美元，增长率为5.3%；2019年将可能达到783.6亿美元规模，增长率为6.4%。

　　可见，全球半导体业界对于2017～2019年的发展形势还是较为乐观的。2017年全球半导体行业景气度高涨，我们认为2018年有望延续。

　　我们认为，未来汽车电子、物联网等新兴市场将成为推动集成电路产业发展的新的驱动力。IC Insights的研究显示，预计2015-2020年，物联网和汽车电子的复合增长率CAGR分别在 13.5%和10%左右。从增速的角度，未来几年IC产品需求增长最快的是物联网、汽车、医疗等应用领域。

　　自从1958年德州仪器发明出世界上第一块集成电路以来，集成电路迅猛发展，历史上大致从西从东形成转移。从上世纪50年代发展至今，集成电路大体经历了三大发展阶段，分别是：在美国发明起源——在日本加速发展——在韩国分化发展。

　　（1）第一次产业转移：美国为了寻求更低的加工成本，技术逐渐从美国引渡到日本，日本结合当时在家电行业的积累，在PC DRAM市场获得美国认可，趁着80年代PC产业兴起的东风，日本在1986年超越美国成为全球最大的集成电路生产国家。

　　（2）第二次产业转移：日本在上世纪90年代受经济危机影响，在DRAM技术升级和晶圆厂投建方面难以给予资金支持，韩国在各大财团的支持下借机成为PC DRAM新的主要生产者，而则凭借Foundry模式的优势，在晶圆代工、芯片封测领域成为代工龙头。

　　（3）第三次产业转移：进入2000年后，计算机增速下滑，PC红利慢慢消退。但自从2007 年苹果发布第一代iPhone后，手机逐渐取代计算机成为新的集成电路行业驱动因素。

　　目前亚太地区仍然是半导体销售的最大市场。根据WSTS的数据，2017年亚太地区（除日本）半导体销售额全球占比为60.0%，达到2488亿美元；美洲销售额占比为21.3%，达到884亿美元；欧洲占比为9.2%，达到383亿美元；日本占比9.3%，达到390亿美金科技行业的发展现状。从销售增速来看，亚太（除日本）地区在高销售额基数上依然保持快速增长，2017年年增19.4%；美洲销售额年增35.0%；欧洲年增17.1%；日本年增13.3%，增速较为缓慢.

　　如今中国已经成为全球第一大消费电子生产和消费国家，对半导体的需求逐年提升。同时中国也是全球第一大半导体销售市场，2016年我国集成电路行业得到快速发展，市场规模达11985.9亿元，同比增长8.7%，规模及增速均继续领跑全球。

　　据统计，2017年我国集成电路市场增长率为9.0%左右，市场规模已达到13050亿元，预计2018年集成电路市场继续增长6.5%，市场规模将提升至13898亿元。

　　虽然我国半导体产业起步比较晚，与海外龙头公司相比在技术制程等综合实力方面有较大差距，但中国正凭借庞大的市场需求以及强有力的政策支持，正扮演第三次集成电路产业转移承接者的角色，随着我国半导体产业布局不断完善，集成电路产业向中国转移趋势不可阻挡。

　　建议关注各子版块的龙头企业以及收购了优质海外资产的公司，相关标的有：长电科技600584（集成电路封测全球第三）、兆易创新603986（NOR Flash+MCU+NAND 三大芯片领域协同发展）、欧普照明603515（渠道布局完善的照明行业龙头）科技行业的发展现状、利亚德300296（深度受益于小间距 LED 屏）、均胜电子600699（整合优质汽车资产的汽车电子龙头）。

　　作者：牛牛投教，文章在各大财经媒体平台均有发布，财经类新媒体，转载请注明出处，内容不作为任何投资依据！返回搜狐，查看更多