做好跨周期调节 提升政策综合效能

做好跨周期调节 提升政策综合效能餐桌下宝贝我们在这里做一次,冼燕坚,南结衣, 图片来源： 新华社 王小霞 中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。这次会议释放了哪些重要信号？中央对中国经济的发展趋势、下一阶段工作总体要求以

图片来源： 新华社

王小霞

中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。这次会议释放了哪些重要信号？中央对中国经济的发展趋势、下一阶段工作总体要求以及政策工具发生了哪些明显的变化？

经济回升面临压力

扩内需和稳增长仍是主基调

上半年我国经济持续稳定恢复，质量效益稳步提高，为实现全年目标打下坚实基础。会议提出，要做好宏观政策跨周期调节，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，统筹做好今明两年宏观政策衔接，保持经济运行在合理区间。

中国国际经济交流中心首席研究员张燕生在接受采访时表示，与世界其他主要国家相比，当前，我国经济增长主要依靠内生动力，而不是靠经济刺激政策支撑。由此来看，整体政策基调应该保持一定的稳定性。

“此外，会议对经济判断相对谨慎。”张燕生认为，从长期来看，这主要是为了解决我国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段过程中面临的一些矛盾和问题，因此，要求政策更要精准施策和发力。

“同时，强调宏观政策跨周期调节。”张燕生指出，中央设定我国今年经济增长预期目标为6%以上，IMF预计我国2021年的GDP增速为8.1%，机构和学者普遍预测我国经济增速为9%。从目前形势来看，我国经济全年保持6%以上的增长没有太大问题。“此次会议强调坚持稳中求进工作总基调，保持宏观政策连续性、稳定性、可持续性，但对一些重要宏观指标的变化要小心谨慎，做好政策跨周期调节，意味着政策更加注重衔接，防止调整得过早或过快。”张燕生说。

中国银行研究院研究员范若滢告诉，当前，我国经济恢复基础并不牢固，经济运行不平衡现象明显。上半年经济主要受外需拉动，内需恢复不及预期，消费、投资相对较为疲弱，经济恢复生产强于消费的现象未显著改善，不同行业恢复程度差异较大。下半年，在全球疫苗接种普及的背景下，随着全球经济和供应链的持续恢复，我国外需面临一定回落压力。国内局部地区疫情有所反复，预计住宿餐饮、娱乐等接触式消费难以恢复到疫情前水平。原材料价格上涨压制中下游企业利润恢复，对制造业投资增长带来拖累。综合来看，下半年经济稳定回升仍面临一定的压力。因此，下一阶段，宏观政策“稳增长”调节力度将进一步增强。

中国人民大学财税所研究员张文春告诉，我国经济第二季度增幅大幅回落，从第一季度的创纪录高位18.3%回落至7.9%。面对国际的不确定性和国内环境的双重压力，我国下半年经济增速可能进一步放缓，未来政策是以提振内需导向。在经济复苏不均衡、外界不确定因素增多的情况下，经济面对的下行压力加大。扩内需和稳增长因而成为下半年经济工作的主要基调。

提升财政政策效能

货币政策要精准助力

会议提出，积极的财政政策要提升政策效能，兜牢基层“三保”底线，合理把握预算内投资和地方政府债券发行进度，推动今年底明年初形成实物工作量。

张文春说，财政政策方面，会议明确提出“提升政策效能”，考虑到上半年财政收入增幅较为明显，下半年增幅下行至常态应该是比较明确的，这意味着下半年财政政策的实施可能更多需要借助于预算内和地方政府债券的支持，并没有较大发力的态势，这可能和当前地方隐性债务风险化解有关。

“但是下半年，地方债发行速度可能会加快。”张燕生表示，当前，地方财政偏紧，要在一定程度上保持地方财政状况的可持续性。

“今年以来，地方债发行放缓，特别是专项债发行进度明显偏慢。”范若滢指出，预计三季度开始，专项债等将加快发行，强化对基建项目的资金支持，推动下半年基建投资平稳增长。

张文春说，由于今年上半年全年新增地方债规模仅为1.48万亿元（一般债和专项债分别为4656亿元和1.01万亿元），考虑到今年全年新增地方债专项为4.47万亿元（一般债和专项债分别为0.82万亿元和3.65万亿元），这意味着上半年地方债的发行完成率仅有33.11%，下半年还有超过2/3的地方债待发行。特别是考虑到后续稳增长压力逐步上升，后续专项债发行节奏加快应是确定性事件。

范若滢表示，上半年，受大宗商品价格上涨和人民币汇率波动影响，部分行业企业经营成本上升、困难加大，尤其是中下游制造业行业。预计未来会有更多扶持中小企业的政策出台。同时，严格遏制大宗商品市场投机行为，货币政策的精准性将进一步提高。

张文春认为，今年实施了全面降准等宽松政策，延续了疫情防控下的政策风格，但是此次会议强调了今明两年宏观政策衔接问题，说明明年的货币政策风格将有所转变。在经济形势上，后续的政策支持不仅会倾向于中小企业，还将倾向于新发展格局的重点领域和重点行业，比如新能源、高新技术类企业。

在防控风险方面，此次会议提出了地方政府官员需要对区域内的债务风险、金融风险负责。张文春说，这是对过去部分地方政府忽视债务堆积问题的有力纠正。

相关专家表示，整体来看，中国经济在恢复发展中面临的困难和挑战不少，但潜力更大、优势更多，有条件在上半年良好势头基础上，巩固统筹疫情防控和经济社会发展工作的成果。

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