次新股基本面之：利仁科技「2022年8月17日申购」

　　发行人是一家专注于从事厨房小家电与家居小家电系列产品研发、设计、生 产与销售，以自主品牌“利仁 Liven”系列产品为核心，致力于为消费者提供高 品质生活的创新型小家电企业。

　　发行人母公司主要负责品牌运营、全系列产品外观设计与销售，子公司廊坊 利仁与顺德利宁主要负责产品内部结构开发、原材料采购与自主生产。公司当前 整体已形成了集品牌运营、产品设计与研发、生产、销售、服务于一体的全方位 业务布局，建立了线上渠道与线下渠道相结合的营销体系。公司始终秉承着“好 产品与百姓共享，专业铸就品牌，服务创造价值”的经营理念，致力于为消费者 提供高质量小家电产品与更好、更便捷的厨房生活解决方案。

　　经过二十余年的不懈发展，公司品牌已经在国内消费者群体中享有了较高的 美誉度。成立至今，发行人利仁牌全自动电饼铛被中国保护消费者基金会评为 “消费者信得过产品”，“利仁 LIREN”商标被北京市工商行政管理局评定为 “北京市著名商标”，“LR 利仁”商标被国家工商行政管理总局评定为“中国 驰名商标”；此外，廊坊利仁成立至今陆续荣获河北省科学技术厅颁发的“科技 小巨人”、“河北省科技型中小企业”等荣誉。截至报告期末，发行人及其子公 司已获授权专利 248 项，其中发明专利 6 项，实用新型专利 78 项，外观设计专 利 164 项；发行人 2019 年度推出的“绿洲多功能厨具”作品获得了“2019 年海 峡杯工业设计（晋江）大赛”银奖。

　　公司多年来致力于为消费者提供高品质、高颜值的小家电及相关配套产品。 公司产品根据应用场景及功能的不同，分为厨房小家电、家居小家电和非电类产 品，其中厨房小家电是公司核心产品与收入的主要来源，主要包括电饼铛类、空 气炸锅类、多功能锅类、电烧烤类等多种品类产品。

　　添加：电饼铛=电饼铛是一种上下两面同时加热以达到烹饪食物目的的厨具。电饼铛又叫煎烤机，除了常用来制作烙饼、锅贴、玉米饼等面食，电饼铛亦可用于制作烧烤、铁板烧、烤鸡翅等，公司电饼铛类产品中主要包括电饼铛、薄饼铛。

　　公司电烧烤类产品主要包括电烧烤盘、烤串机、烧烤架等产品。电烧烤盘是 一种无烟、不粘锅的烧烤厨具，除烧烤外同时具备多种用途，例如炒饭、煎牛排 等；烤串机与烧烤架是近年来兴起的轻油、无烟的厨具。

　　厨房小家电中的其他产品包括绞肉机、三明治机、电水壶、蒸煮饭盒、菜馅 机、养生壶、磨粉机、筷子刀具消毒机和多士炉等产品。

　　为了满足消费者一站式的购物需求，提高消费者购物体验，公司还配套销售 手动料理机、各类锅具、刀具等非电类厨具产品。

　　根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012 年修订）》分类， 公司所处行业隶属于电气机械和器材制造业，行业代码为“C38”。根据《国民 经济行业分类标准》（2017 年修订版），公司所处行业隶属于家用电力器具制 造（分类代码：C385），细分行业属于家用厨房电器具制造。

　　发行人成立于 1998 年，是国内最早从事小家电产品研发、设计、生产与销 售的企业之一。自成立以来，发行人利仁牌全自动电饼铛被中国保护消费者基金 会评为“消费者信得过产品”、“利仁 LIREN”商标被北京市工商行政管理局 评定为“北京市著名商标”，“LR 利仁”商标被国家工商行政管理总局评定为“中国驰名商标”。经过在小家电行业多年深耕，“利仁 Liven”品牌在消费者 群体中享有一定美誉度、知名度。

　　截至报告期末，公司及其子公司已获授权专利 248 项，其中发明专利 6 项， 实用新型专利 78 项，外观设计专利 164 项。

　　根据“生意参谋”数据显示，报告期内，利仁品牌电饼铛及空气炸锅在天猫 平台月度“交易指数”排名稳居前列。

　　我国小家电制造业较为发达，生产企业数量众多，竞争较为激烈。按照经营 模式划分，众多生产厂商可以分为两大类：一类是主要为国外品牌代工生产的 OEM/ODM 厂商，以出口业务为主；一类是以自主品牌业务为主的 OBM 厂商。 我国小家电行业特点为制造环节发达，品牌影响力相对较弱，故 OEM/ODM 厂 商数量较多，OBM 厂商相对较少。发行人当前业务以自主品牌经营为主，业务 集中于国内市场，相关产品的竞争对手主要为“美苏九”、小熊电器、北鼎股份 等。

　　小熊电器股份有限公司成立于 2006 年 3 月 16 日，总部位于广东省佛山市， 2019 年 8 月 23 日于深圳证券交易所中小板 A 股上市。小熊电器主要从事小家电 的生产研发与销售工作，主要产品包括酸奶机、电炖盅、养生壶、加湿器、电热 饭盒、煮蛋器、豆芽机等。2021 年度，小熊电器实现营业收入 36.06 亿元、净利 润 2.83 亿元。

　　深圳市北鼎晶辉科技股份有限公司成立于 2003 年 5 月 9 日，总部位于深圳 市，2020 年 6 月 19 日于深圳证券交易所创业板 A 股上市。北鼎股份提供的主要 产品和服务为厨房小家电产品，如养生壶、饮水机、烤箱、蒸炖锅、电热水壶等， 以及围绕养生壶、烤箱等配套推出的周边产品、养生食材等。2021 年度，北鼎 股份实现营业收入 8.47 亿元、净利润 1.08 亿元。

　　美的集团股份有限公司成立于 2000 年 4 月 7 日，总部位于广东省佛山市。 2013 年 9 月 18 日于深圳证券交易所主板 A 股上市。美的集团是一家从事消费电 器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链（物流）的科技集团，提供多 元化的产品种类，具体包括厨房家电、冰箱、洗衣机及各类小家电的消费电器业 务；家用空调、中央空调、供暖及通风系统的暖通空调业务。2021 年度，美的 集团实现营业收入 3,412.33 亿元、净利润 290.15 亿元。

　　九阳股份有限公司成立于 2002 年 7 月 8 日，总部位于山东省济南市，并于 2008 年 5 月 28 日于深圳证券交易所中小板 A 股上市。九阳股份的主要产品涵盖 豆浆机、面条机、原汁机、电压力煲、电磁炉、料理机、电炖锅、开水煲、电饭 煲、OneCup、洗碗机、炒菜机等多个系列产品。2021 年度，九阳股份实现营业 收入 105.40 亿元、净利润 7.01 亿元。

　　浙江苏泊尔股份有限公司成立于 1998 年 7 月 17 日，总部位于浙江省玉环市，2004 年 8 月 17 日于深圳证券交易所中小板 A 股上市。苏泊尔拥有明火炊具、厨 房小家电、厨卫电器三大事业领域，主要产品包括压力锅、炒锅、煎锅、蒸锅、 电饭煲、电压力锅、电磁炉、电水壶等。2021 年度，苏泊尔实现营业收入 215.85 亿元、净利润 19.41 亿元。

　　同行业可比公司静态市销率估值（不扣非）:27.59(小熊电器)、33.90(北鼎股份)、13.02(美的集团)、18.87(苏泊尔)、16.70(九阳股份)去除极值22.02

　　同行业可比公司动态市销率估值（不扣非）:18.63(小熊电器)、54.47(北鼎股份)、12.85(美的集团)、16.85(苏泊尔)、18.40(九阳股份)去除极值24.24

　　拟募集资金:32,490.41万元，募集资金需要发行价17.58元,实际募集资金:3.65亿元。

　　行业市盈率预估发行价:31.92元，可比公司预估市盈率发行价静态:18.91元，可比公司预估市盈率发行价动态:20.82元。

　　上游主要为塑胶原材料、五金原材料、五金制品、电子元器件等原材料供应商、配件的供应商与生产设备提供商等

　　产品名称：电饼铛 、薄饼铛 、空气炸锅 、电火锅 、多功能料理锅 、烧烤涮锅 、电烧烤盘 、烤串机 、烧烤架 、绞肉机 、三明治机 、电水壶 、蒸煮饭盒 、菜馅机 、养生壶 、磨粉机 、筷子刀具消毒机 、多士炉 、香薰加湿器 、蒸汽拖把 、水暖毯 、手持挂烫机 、毛球修剪器 、手动料理机

　　关键词: 小家电行业简介、（1）小家电行业产品分类（2）国内小家电行业发展历史、国内小家电行业发展趋势、小家电行业的竞争格局、

　　风险揭示：有风险，投资需谨慎。请您务必对此有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。投资建议内容仅供参考，不构成直接买卖建议，投资者须对其投资行为进行独立判断。