华阳科技曾遭明天系掏空 涨停神话终结放量跌停

　　编者按：华阳科技自4月29日宣布复牌并公布重大资产置换预案以来，该股接连一字涨停，截至5月10日，该股连续七个交易日收出了涨停板。但万物穷极必反，今日该股一改往日雄风，放量跌停，以17.18元报收，七涨停神话终结。据报道，华阳科技在上交所挂牌上市时，幕后推手是肖建华控制下的明天系。在其主政的5年中，明天系被指至少套现过亿。

　　中国证券报记者调查发现，华阳科技上市之前就与“明天系”有一段隐婚史。2002年10月31日，华阳科技4000万A股在上交所挂牌上市。鲜为人知的是，公司此次上市的幕后推手是资本市场赫赫有名的“明天系”。知情人士透露，就在华阳科技上市之前，宁阳县政府为华阳集团引进了战略合作伙伴——“明天系”。

　　“华阳科技只是县里的企业，知名度并不高，在当时上市还很难的情况下，需要引入有实力的合作伙伴。”该知情人士透露。而泰安籍老乡肖建华控制下的“明天系”，在资本市场拥有丰富经验和深厚人脉资源，顺理成章地成了华阳科技上市的助推器。上述知情人士透露，“明天系”以每股1.8元的价格收购华阳集团持有的华阳科技股权中的50%。“由于实际控制人变更会影响上市进程，该部分股份并未过户，‘明天系’只是根据协议和人事安排，实现对华阳集团及华阳科技的控制，尤其是财务控制。”这一类似“对赌协议”的重组也因此被人为隐瞒，一直不为资本市场所知悉。

　　2007年4月，一直处于隐婚状态的“明天系”选择退出，参照净资产以每股3.8元的价格将持有的华阳科技股权转让给华阳集团。“明天系”以隐婚方式暗控华阳科技五年多时间，尽管其进出表面上看起来风平浪静，但华阳集团为其套现付出了近亿元现金。

　　在明天系主政的5年中，明天系发挥其一贯的资本运作特长，被指至少套现过亿。这五年中，华阳科技却在政企不分的混乱管理以及明天系目标明确的套现资本运作下，损失了大量企业发展机遇和巨额发展资金。

　　随后，2008年的金融危机以及华阳科技主业产品的价格全面下跌，资金链陷入断裂危局，不得已公开招标重组。

　　回顾华阳科技的股价涨跌，从来不缺乏炒作的痕迹。在其业绩持续下滑甚至出现亏损的情况下，2010年9月却因少量生产蜱虫药而大受追捧；自9月8日~9月15日的6个交易日，华阳科技股价由8.32元最高涨至13.75元。当地证监局对其立案调查，股价却连拉四个涨停，用“妖股”来形容近期备受市场关注的华阳科技并不为过。

　　令投资者大跌眼镜的是，华阳科技股价大受资金炒作的同时，公司却正在接受山东证监局的立案调查，原因是涉嫌在公司治理、大股东资金占用、会计核算不规范和信息披露等方面存在违规行为。

　　华阳科技2002年10月31日在上交所挂牌上市时，幕后推手是资本市场赫赫有名的“明天系”。早在上市之初，华阳科技一系列的不正规暗箱操作行为就为后来的结局埋下了伏笔。

　　华阳科技披露，泰安市中级人民法院及宁阳县人民法院委托嘉德拍卖、金润拍卖、鲁岳拍卖三家公司，于1月31日上午9:30分在泰安市中级人民法院便民诉讼中心对华阳集团持有的华阳科技3100万股股份进行公开拍卖。所拍股份占上市公司总股本的20.38%。目前，华阳集团陷入多桩债务诉讼，因欠国泰租赁、天天园艺、宁阳县资产运营公司、华宁矿业四家公司款项，而被法院裁定拍卖其所持华阳科技股权。

　　此次拍卖涉及上市公司控制权的变更。华阳集团现持有华阳科技5069.05万股，占华阳科技总股本的33.33%。

　　1月31日，华阳集团所持华阳科技3100万股股权在泰安被公开拍卖，成交价格为每股9.5元，总金额29450万元。后经多方了解，该笔股权竞得者为淄博南金兆集团(以下简称“南金兆”)，其也将以20.38%的股权比例成为华阳科技新任大股东。而南金兆旗下铁矿石资源丰富，华阳科技或将由此变身铁矿石上市公司。

　　据了解，华阳集团目前陷入多桩债务诉讼，其所持华阳科技股权已悉数被法院轮候冻结两年。此次是因华阳集团欠国泰租赁、天天园艺、宁阳县资产运营公司、华宁矿业等4家公司超过2亿元款项逾期不还，而被法院裁定拍卖其所持华阳科技股权。

　　上市之初，“明天系 ”通过协议和人事安排，实现对华阳集团及华阳科技的控制，尤其是财务控制。对华阳科技而言，上市8年却沦落为空壳一个，华阳集团掌控下的不规范操作行为乃是根源。

　　自4月29日宣布复牌并公布重大资产置换预案以来，华阳科技股价接连一字涨停，截至5月10日，已连续七个交易日收出了涨停板。即使在5月5日和5月9日分别公布股票异常波动公告，但依旧挡不住股价的一路高歌猛进。

　　上海证券交易所公告显示，在连续涨停的七个工作日里，华阳科技共有六天出现在偏离值达到7%的前三只证券榜上，而分析数据可以看出，前六日公司股票的成交金额并不突出，但在5月10日，成交金额突然飚升。

　　值得注意的是，4月29日和5月3日，在买入卖出营业部前五的名单中，买入华阳科技股票的营业部只有一家湘财证券有限公司杭州教工路证券营业部，成交金额分别为约375万元和约261.48万元。按照5月10日收盘价19.09元/股计算，上述营业部三天买入的股票总价约为1553万元，已在5月10日悉数卖出。

　　齐鲁证券分析师刘保民提醒投资者,还是要注意风险。“从历史经验看,高位放量有可能是主力在出货。”他表示,近期国际大宗商品价格一直在上涨,也引发A场的炒矿热。但重组后相关公司业绩到底有多大提升,能否支撑高高在上的股价,存在很大的不确定性。

　　交易所公开信息也显示,近期买入华阳科技的都是普通的营业部席位,其中包括东方证券杭州龙井路营业部、光大证券宁波解放南路营业部等著名的“涨停敢死队”,却并未有机构买入。刘保民认为,这表明华阳科技股价的上涨更多的是游资在炒作。

　　记者注意到，对华阳科技价值重估，有一个重要的参考：上市公司拟向大股东增发新股的价格是9.5元/股，对于拟置换进入华阳科技的矿业资产，将会在重组前进行重新评估。目前的股价已经较增发价格高出近一倍，未来一旦买盘乏力，下跌空间可能较大。

　　业内人士指出，在游资爆炒华阳科技，继续导演疯狂铁矿石的时候，一个不容忽视的事实是，一年以来，还没有一家矿业资产借壳上市获得管理层的批准。资深投资人刘东认为，对待类似华阳科技这种通过重组转身进入矿石行业的上市公司，投资者应该具体评估矿石业务对公司业绩到底有多大的贡献，普通投资者不要一味追捧“疯狂的铁矿石”，因为股价上涨一定会有一个尽头。

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