一文读懂恒生科技指数的投资价值

　　，与纳斯达克系列指数的确有许多相似之处，但也有不少差异。相比之下，入选恒生科技指数的机制较为简单，恒生科技指数的选股范畴，主要涵盖与科技主题高度相关的香港上市公司。包括我们熟悉的腾讯、阿里巴巴、美团、小米、中芯国际H股、京东、网易等。今天我们就来详细的了解一下恒生科技指数。

　　恒生科技指数，是2020年7月27日发布的，主要挑选30家最大的港股科技企业来组成，包括网络、金融科技、电子商务、数码等领域。

　　3、行业主题：业务范围是工业、非必需性消费、医疗保健业、金融业和资讯科技业。而且得跟以下其中一项科技主题高度相关：网络、金融科技、云端、电子商贸或者数码。

　　没错，这些公司生产的产品，基本跟我们每个人的日常生活息息相关，是真正改变人类生活的企业。可以说，老百姓使用的智能手机，不说3、5个，1到2个相关的APP肯定是有的。

　　2、设置了快速纳入机制。如果有一只新上市的股票，在首个交易日收市的市值排名在现有指数成分股排名前10，那么这个新股就会被纳入指数，效率可谓很迅速。

　　说实话，这个发现还挺让人出乎意料的。可能很多人觉得，科技跟消费，感觉是两个八竿子打不着的行业。但是恒生科技指数，成分股中有很大一部分是被归为可选消费行业的。

　　今年3月1日，恒生指数公司公布了此前建议系统性优化恒生指数代表性的咨询结果，其中新经济占比大幅提升，科技、消费、医药是最大赢家；吸引更多资金追踪，巩固香港作为投资中国新经济“桥头堡”的地位。

　　►扩充行业代表性将使得科技、医药、消费成为最大赢家：最为受益的是那些此前覆盖度远低于50%的行业，如大消费（可选+必需）将从11只增加至20只，医疗保健将从当前3只增至10只、资讯科技从4只增加至10只；相比之下，金融会从11只降至10只。

　　►新上市IPO也得以以更快的速度纳入指数：当前市值排名5以下的公司需要上市6~24个月才可以纳入，将统一缩短至3个月。

　　►新经济占比大幅提升：在80只成分股假设下，整体指数权重分布会进一步向新经济倾斜，从当前44.5%上升至52.4%，如信息科技从26.9%升至28.6%，大消费从10.4%升至14.2%，医疗保健从4.6%提升至7.4%。相反，金融权重将从40.3%降至32.8%。这一变化更贴切地反映香港市场受益于近年来越来越多的新经济公司不断回归和上市，也有助于吸引更多资金追踪。

　　恒生科技指数的表现可以说是非常优秀了，近一年涨幅高达92.96%，完全力压其他全球主流股票指数。

　　5年里，恒生科技指数和纳斯达克指数的涨幅分别为188.64%和179.19%，这次仍然是恒生科技指数胜出。难怪恒生科技指数发布之后，大家冠以“港版纳斯达克”之称。

　　从历史PE-TTM的走势来看，目前的PE-TTM已经接近危险值，相对前期历史高点，高估值风险已经得到了很大的释放。

　　考虑到恒生科技指数很多成分股目前并没有盈利，采用PE-TTM来估值并不合适。再参考一下市销率PS指标，从PS的历史走势来看，目前PS已经掉落到机会值以下，说明目前整体估值偏低，高估值风险很小。

　　如果公司本身真的很优秀，在A股上市后，估值容易被炒作的很高，影响未来收益。而目前港股相比A场更成熟，价格也比A股便宜。

　　就拿中芯国际来举例。中芯国际在港股的市盈率是40倍左右，而在科创板上市目前市盈率100倍，中芯国际A股股价比H股贵了两倍多。

　　其实，论盈利能力，A股很少有能跟阿里巴巴、腾讯等相媲美的公司。所以，科技类指数里，恒生科技还是很好的一个选择。

　　未来，还会有更多科技股在港股上市，比如最近的百度、B站，都已经回港二次上市。还会有更多的科技公司也将回港股二次上市。

　　所以说，恒生科技指数最大的投资价值，就是覆盖了中国最好的互联网科技公司。虽然一些公司还没有上市，但是一旦上市，也能够快速纳入指数，从长远来看，恒生科技指数具有很强的配置价值。