风口透视 战略新兴科技股受益于政策驱动或将步入加速发展期

　　随着兔年新春的来到，新的市场热门概念也浮出水面，先是获微软加持的ChatGPT使AIGC概念关注度爆棚，2月份全面实行股票发行注册制改革的启动，也为科技成长带来新的热度。自春节至元宵佳节期间机构调研的步伐，对其2月的投资风格带来一定启示。

　　新春至今(1月22日至2月6日)，机构共对134多只个股进行调研。吸引最多机构关注的是刚刚上市一个月有余的高端模拟芯片龙头杰华特，其为国内稀缺的采用虚拟IDM模式的模拟芯片厂商，广泛覆盖各应用领域。自其在2022年12月23日上市，新年已迎来多方调研。大火的ChatGPT概念亦有数家企业获关注。

　　春节后股价大涨近100%的云从科技-UW为近期爆火的ChatGPT概念股，周一再度19.99%。国内春节期间，超级对话模型ChatGPT凭借强大的智能问答功能推动AIGC迅速出圈，获微软、谷歌、Meta等巨头不断加码。节后AIGC相关概念股全线大涨。AIGC主流应用商业化潜力初显，人工智能技术作为驱动数据经济的技术底层，有望迎来新的发展机遇。

　　整体来看，无论是国产化和自主可控，新兴的行业趋势都在围绕国家战略发展方向展开。未来符合国家战略发展方向的科技成长行业有望受到政策支持。全面注册制开启后，依然会高度围绕国家战略发展方向，聚焦在新一代信息技术、高端装备制造、生物医疗、新能源、数字创意产业等九大战略新兴产业，以解决“卡脖子”问题，实现我国科技发展的“自主可控”。预计未来，战略新兴科技股受益于政策驱动或将步入加速发展期！

　　周一（2月6日），沪深两市股指低开低走，弱势震荡下探，沪指一度跌超1%，创业板指跌超2%；两市成交额再度萎缩，全日成交约8747亿元，北向资金小幅净流出5.43亿元。截至收盘，沪指跌0.76%，报3238.7点，深成指跌1.18%，报11912.56点，创业板指跌1.4%，报2544.09点，上证50指数跌1.43%，科创50指数跌0.91%，各分类指数均处于弱势调整态势。

　　盘面上看，ChatGPT概念再度爆发，东数西算、大数据、信创、智能电网、充电桩概念等走强；有色、半导体、券商、保险、酿酒、医药、地产、银行等板块走低。整体来看，板块个股跌多涨少，沪市大盘经过6个交易日的震荡调整最低探至3223.71点，现已逼近20日均线，技术上看调整或接近尾声。操作上，维系逢低做多思维，波段减持涨幅过大股，挖掘结构性机会，低吸高抛做波段。现对相关战略新兴科技股做一简要分析，仅供参考，不做为实质性投资建议。

　　又如002444巨星科技：PE15.13倍，ROE11.03%，激光雷达+储能+工业4.0+无人驾驶+人工智能+通用设备+深股通+跨境电商+智能家居+电商概念+智能机器，去年10月20日，公司发布公告称，前三季度公司共实现营业收入98.35亿元，同比增长28.06；归母净利润12.63亿元，同比增长9.76%。其中，第三季度实现营业收入36.01亿元，同比增长11.47%；归母净利润6.22亿元，同比大幅增长47.06%。

　　由于接近95%的营业收入来自出口业务，公司积极克服不利影响，保证及时交付并继续优化产品结构和有序调整产品价格，盈利能力在第三季度得到进一步提升，其净资产收益率为5.22%，同比增长24.88%。

　　北美市场的工具需求维持在较高景气度，欧洲市场工具进口需求也明显回暖，公司继续保持在全球工具领域的领先地位，以创新产品提升了自有品牌形象和产品竞争力，公司动力工具产品线发力新产品，也成功将主营业务拓展到非工具类消费品领域。外部因素来看，第三季度以来，汇率、海运费用有所改善，对利润率提升起到积极作用。

　　公司建立了以中国为核心的全球化供应链管理体系，面对新冠疫情带来的不利影响，得益于我国拥有全球基础门类最为齐全的供应链体系，公司仍然可以维持稳定的供货能力，为持续提升市场份额打下基础。

　　海外疫情也催化零售线上化趋势，去年前三季度，巨星科技跨境电商业务快速增长，整体市场份额取得了明显的提升。跨境电商直营已是公司除传统大型连锁超市外最重要的销售渠道，依托于此，公司才能不断发展市场预期良好的新产品，发挥了快速创新的优势。

　　公司储能产品主要包括移动储能和家用储能产品，目前均已开展销售。公司依靠自身渠道优势，针对美国独栋家庭需求研发设计和推出产品，目前已经成功获得了大量家庭储能产品订单，也开始研发和推出家用充电桩系列产品。

　　从技术上看，趋向指标DMI近期一直处于金叉状态，显示震荡上行趋势没变，均线日均线后现正回抽确认技术支撑，周线KDJ指标呈低位金叉发散，表明中线向好态势或将延续。

　　1月30日，公司发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润8.9亿元~10.2亿元，同比增长34.46%~54.1%；基本每股收益1.76元~2.02元，Q3业绩超预期。

　　期间费用率下降，经营性现金流大幅上升。公司2022三季度营业成本15.64亿元，同比增长13.8%，低于营业收入19.6%的增速，导致毛利率上升3.3%。期间费用率为2%，较去年下降2.4%。经营性现金流大幅上升80.9%至4.09亿元。

　　业绩大增的主要原因是，报告期内，公司受益于国内外数据中心市场需求持续稳定增长，公司预计销售收入和净利润较上年同期增加。此外，本期汇率波动对公司利润水平产生一定正向影响。公司目前订单情况良好，公司预计2023年行业市场将持续保持较高景气度，公司力争在产品研发及市场拓展方面持续进展，进一步提升综合竞争力。

　　从技术上看，日线、周线和月线KDJ指标在相对低位呈金叉发散状态，形成“三线开花”之势，表明中线强势分界线，且放量突破年线%，ChatGPT概念+计算机设备+深股通+信创+数字经济+边缘计算+华为概念+区块链+网络安全+云计算+物联网，2022年1至6月份，神州数码的营业收入构成为：IT分销占比94.49%，云服务占比4.11%，自主品牌占比1.39%。公司1月30日发布业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润10亿元~10.3亿元，同比增长301.34%~313.38%；基本每股收益1.5556元~1.6022元。

　　业绩大增的主要原因是，2022年，面对新冠疫情反复爆发带来的不利影响，公司坚定推进数云融合及信创战略，盈利能力和核心竞争力持续增强，战略业务收入显著增长，对公司业绩贡献不断提升。云计算及数字化转型业务收入预计同比增长28%~35%，自主品牌业务收入预计同比增长50%~60%。公司扣除非经常性损益净利润预计为盈利9.1亿元至9.4亿元，同比增长34.5%至38.93%。

　　子公司中标中国移动多个PC服务器集中采购项目。公司1月4日公告，确定下属控股子公司“神码中国”为中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购补充采购(第一期)(标包1、2、3、4)中标包1、2、3和中国移动2021年至2022年PC服务器集中采购第二批次(标包1-6)中标包4、5、6的供应商。项目内容为PC服务器。标包1:255台，中标份额33.33%；标包2:200台，中标份额33.90%；标包3:1,532台，中标份额31.56%。标包4:1,445台，份额27.79%；标包2:300台，份额30.00%；标包3:220台，份额27.16%。

　　从技术上看，目前，短中长期均线呈多头发散状态，股价依托10日均线强势分界线，趋向指标DMI近期一直处于金叉发散状态，震荡上行趋势或将延续。

　　又如002768国恩股份：PE12.05倍，ROE14.40%，充电桩+新材料+塑料制品+深股通+碳基材料+地摊经济+降解塑料+华为概念+小米概念+新能源车+体育产业，去年10月25日，公司披露2022年三季报，公司前三季度实现营收103.52亿元，同比增长55.93%，已超去年全年；净利润5.35亿元，同比增长8.25%。其中，第三季度，公司实现营收42.21亿元，同比增长69.55%；净利润1.56亿元，同比增长9.81%。

　　去年入主东宝生物，并战略投资浙江一塑、江苏国恒后，公司打造起以国恩系产业平台为中枢，以大化工产业和大健康产业为两翼的新“一体两翼”战略格局。前三季度，公司积极面向市场，整合域内资源，延伸产业链，提升价值链，构建生态链。

　　大化工板块方面，公司打造以化工新材料为核心的纵向一体化产业集群。前三季度，公司借助行业领先的新材料纵向一体化专业平台优势，各业务板块业绩稳步增长。以浙江一塑为例，已与国内300余家潜在客户建立良好关系。据悉，浙江一塑项目正在进行生产线设备安装、调试工作，并逐步开始试车。

　　同时，去年入主东宝生物并进行内部产业整合后，公司大健康产业生态日渐完善。作为A股唯一一家专注天然胶原全产业链企业，前三季度，东宝生物继续围绕“胶原+”进行战略布局，实现营收7.06亿元，同比增长71.26%，净利润8778.46万元，同比增长538.68%。

　　公司还持续加码大健康板块。8月25日，公司同东宝生物、青岛德裕共同签署《增资扩股协议书》，拟向益青生物增资10035万元。其中，公司增资4018万元，增资完成后持股比例从32%上升至33.36%；东宝生物持股比例不变，仍为60%。本次增资主要用于益青生物实施“新型空心胶囊智能产业化项目”，该项目将进一步提升益青生物的生产经营规模、行业地位和话语权，同时能够与东宝生物的明胶业务发展起到协同作用。

　　值得一提的是，国恩股份荣登山东省工商联公示的山东省高端装备行业领军10强、新材料新能源行业领军10强双榜单，彰显公司逐步提升的行业影响力和领军实力。

　　从技术上看，短中长期均线分界线进入强势拉升的概率大，尤其是日线、周线和月线KDJ指标均呈金叉向上发散状态，形成“三线%，互联网服务+内贸流通+概念+独角兽+新零售+网红直播+阿里概念+电商概念，公司目前主营互联网营销业务，包括互联网全渠道销售及电商运营服务；公司将积极关注国家政策，着力提升核心竞争力。

　　公司于2022年10月28日披露三季报，公司2022年前三季度实现营业总收入22.55亿元，同比下降39.8%；实现归母净利润2.56亿元，同比增长419.6%；每股收益为0.38元。

　　期间费用率下降，经营性现金流大幅下降。公司2022三季度营业成本16.67亿元，同比下降41.3%，高于营业收入39.8%的下降速度，毛利率上升1.9%。期间费用率为19.4%，较去年下降3.5%。经营性现金流由1.29亿元下降至-2.46亿元，同比下降291%。

　　公司通过产业合作、资本合作、孵化品牌、整合上下游公司等方式进入大健康赛道。目前已进入了健康植物饮品、美妆、医疗器械相关新品类。目前公司有70余家线余家全球TOP品牌。

　　从技术上看，短中长期均线分界线进入强势区，现走平上翘或有望加速，尤其是日线、周线和月线KDJ指标均在低位呈金叉向上发散状态，形成“三线%，信创+通信设备+养老金+深股通+证金持股+6G概念+屏下摄像+数据中心+无线耳机+边缘计算+超清视频+无线充电+新能源车+国产芯片+人工智能+充电桩+网络安全+云计算+物联网,去年10月27日，公司发布的2022年第三季度报告，2022年1-9月，公司实现营业收入925.6亿元，同比增长10.4%，归属于上市公司普通股股东的净利润68.2亿元，同比增长16.5%；归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润55.5亿元，同比增长55.3%。

　　公司坚定不移深化自身数智化转型，不仅高效保障全球数万员工数字化安全办公，也极大地提升了研发、生产、运维和运营效率。与此同时，BCM(业务连续性)和合规内控体系持续完善，有效保证了供应链安全稳定，实现面向全球客户的持续交付，公司经营质量和组织韧性持续提升。

　　分业务板块看，中兴通讯国内、国际两大市场和运营商网络、政企、消费者三大业务营业收入均实现双位数同比增长。

　　运营商网络方面，在运营商传统网络市场，中兴通讯积极参与全球5G网络、千兆光纤网络和5G承载网建设，强化产品和方案竞争力，为客户打造最优性价比的精品网络，进一步实现市场格局优化。目前，公司已与全球110多家运营商开展5G合作，覆盖中国、欧洲、亚太、中东等主要市场。与此同时，公司积极把握国内运营商云网转型机遇，将自身能力与运营商云网转型需求深度结合，提供适配的产品和解决方案，相关产品连续多年入围国内运营商集采。

　　政企业务方面，中兴通讯聚焦互联网、金融、电力、交通、政务、工业等，依托高效的数字基础设施和基于云原生交易架构的“数字星云”，深耕行业数字化转型，并全面参与东数西算等国家重大工程项目。公司服务器及存储、数据中心、企业网络、视频会议、云电脑、分布式数据库等核心产品方案均在政企市场得到广泛应用，逐步形成良好云网生态圈。

　　消费者业务方面，公司实现营业收入143.9亿元，同比增长16.5%。2022年上半年，中兴通讯致力于为全球用户带来全场景无缝衔接的数字化生活方式，在品牌、产品、渠道等方面持续发力，推动个人及家庭等产品的销售落地。

　　中兴通讯在持续夯实以无线、有线产品为代表的第一曲线业务的同时，快速拓展以服务器及存储、终端、5G行业应用、汽车电子、数字能源等为代表的第二曲线业务，取得良好进展，第二曲线%。

　　公司将坚持“数字经济筑路者”定位，持续推进自身的数字化转型，打造高韧性组织，积极践行双碳绿色发展理念，实现企业可持续发展的同时，还将积极加强与客户、产业和生态伙伴合作的深度和广度拓展，共同推动全球数字经济的发展。

　　从技术上看，目前，短中长期均线系统呈多头排列状态，股价依托20日均线强势分界线，趋向指标DMI近期一直处于金叉缓慢发散状态，多重技术指标共振或将助推股价延续震荡上行格局。

　　投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知特别重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。

　　从投资角度来看，我们对“股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优势在于选时！另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面就非常重要。

　　对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给自己带来丰厚的收益。

　　当然，如果投资者能预测到“风向”，把握住热点，那就事半功倍了！因为我们看到：只要站在“风口”上，猪也能飞上天！

　　从事股票投资研究二十余年，不断探索实践，具有丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念，擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。

　　《风口透视》产品提供每周二、四相关事件驱动的风口透视。内容涉及市场政策热点、宏观热点、行业热点及相关或许能对市场起到催化作用的事件解读分析，包括投资逻辑、投资策略思路、投资理念等，并可能涉及相关行业公司的分析点评。通过微信公众号，每周二、四开盘前发布。

　　—作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。— 免责声明 —

　　本报告仅供本公司客户使用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。本公司不保证报告所含信息保持在最新状态，投资者应自行关注本公司相应的更新或修改。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。