石头科技今日科创板成功上市 开盘上涨逾73%

　　2月21日，北京石头世纪科技股份有限公司科创板正式挂牌交易，股票代码“688169”，此次公开发行数量1,666.6667万股，发行价格为271.12元/股，集资额45.19亿元。

　　自有品牌不断发力助推业绩稳步增长

　　据官网介绍，石头科技是一家专业从事智能清洁机器人等智能硬件设计、研发、生产和销售的智能家电研发制造商，是国际上将激光雷达技术及相关算法大规模应用于智能扫地机器人领域的领先企业。公司主要产品为智能扫地机器人及相关配件，包括2016年9月推出的小米定制品牌“米家智能扫地机器人”，2017年9月推出的首款自有品牌“石头智能扫地机器人”和2018年3月推出的自有品牌“小瓦智能扫地机器人”。

　　虽然石头科技于2016年9月才推出首款产品，但凭借产品质量与口碑迅速占领市场。招股书显示，2017年，石头科技开始发力自有品牌，并取得了良好的成绩。2017年至2019年1~6月，石头品牌销售收入分别为1.08亿元、14.78亿元和11.71亿元，占公司营收比重分别为9.63%、48.50%和55.08%。随着自有品牌产品占营收比例的提升，石头科技总体毛利率也显著得到提升。2017年至2019年1~6月，石头品牌毛利率分别为44.87%、42.06%和46.18%，远高于米家品牌毛利率。在石头品牌带动下，石头科技总体毛利率也从2016年19.21%，提升至2019年1~6月的32.50%。

　　2016年至2019年前三季度，石头科技营业收入分别为18,312.70万元、111,881.76万元、305,125.04万元和302,999.25万元，保持快速增长态势。通过强大的产品实力，公司先后布局了线上、线下渠道，在短短两年时间内确立了市场地位。

　　根据光大证券2019年出具的行业研究报告，2018年前43周，“米家智能扫地机器人”和“石头智能扫地机器人”线上市场占有率分别为12.8%和10.1%，合计22.9%。中怡康的数据显示，石头科技产品2019年上半年在国内线上、线下的市场占有率排名均位列第二，市场份额分别为23%、26%。

　　以创新为支撑实现可持续发展

　　优秀的市占率表现离不开强硬的技术实力支持。石头科技采用了行业中最佳的LDS激光雷达+ SLAM算法全局规划解决方案，将无人驾驶、人工智能的核心技术应用在产品中。

　　石头科技在定位和导航算法、激光模块、清扫结构、电池模块、湿拖系统、回充模块等多个技术领域均拥有技术储备，将不断对智能扫地机器人产品进行优化升级。

　　石头科技表示，始终坚持以技术创新为核心发展目标，研发费用也是一直持续投入。报告期内，公司研发费用分别为3,935.93万元、10,627.72万元以及11,661.56万元，呈现上升趋势。招股书显示，石头科技计划推出手持吸尘器等全新产品线，未来也将持续投入研发力量，不断扩大智能扫地机器人应用场景，发展三维感知扫拖机器人、智能交互式扫拖机器人、商用清洁机器人等多品类产品，同时运用物联网和云平台技术增强产品智能化水平。

　　登陆科创板开启新征程

　　不少数据显示，智能扫地机器人市场前景广阔。

　　随着城镇化率提升、消费升级，以吸尘器为代表的清洁小家电在国内家庭的普及度逐步提升。从产品形态来看，国内消费者偏好便捷、小巧的产品，扫地机器人成为吸尘器中增长最快的类目。Euromonitor预计2018-2023年吸尘器的复合增速将保持在7%以上，预计扫地机器人的复合增速将在10%以上。

　　光大证券2019年出具的行业研究报告显示，在中性情形下，全球(除中国)扫地机零售额有望达到80亿美元左右(约合人民币500亿左右)，未来全球扫地机市场红利最为突出的将是吸尘器保有量较高的发达国家，以及人口基数大且普及率快速提升的中国，零售市场规模有望达到500-1,000亿元，且国内外同处爆发期。

　　目前，公司主要产品为智能扫地机器人及相关配件，而根据招股书，公司募集资金也是紧紧围绕公司主业开展，包括新一代扫地机器人项目、商用清洁机器人产品开发项目、石头智连数据平台开发项目和补充营运资金项目。

　　新一代扫地机器人项目主要紧密围绕公司主营业务开展;商用清洁机器人产品开发项目可丰富公司产品种类，为公司可持续发展创造新的利润增长点;石头智连数据平台开发项目则将对现有主营业务形成支撑，为日后公司技术革新提供支持，增强公司技术实力。募投项目的实施将有助于增强公司研发实力和自主创新能力，提高产品品质，提高产品附加值，增强公司盈利能力;同时也将进一步增强公司的核心竞争力，促进公司的可持续发展，为投资者带来稳定、丰厚的回报。

　　石头科技董事长、总经理昌敬先生此前在路演中表示，“本次科创板发行上市是石头科技发展历程中一个重要的里程碑。以此为契机，我们将继续围绕既定的战略发展规划，继续专注于智能扫地机器人基础技术的研究，并扩大研发人才规模，不断对现有科研技术进行迭代创新，不断拓宽和延伸产业链，加强在国内智能扫地机器人产品市场的领先地位。同时建立全球分销网络，进一步拓展海外市场，努力将公司打造成为具备国际和国内竞争力的高科技公司。”