关于未来科技的画热点轮替接棒 冯鑫再为暴风科技画大饼

与此同时，暴风科技还在年内的董事会上通过了多项议案，包括控股股东为深圳暴风统帅科技有限公司向银行申请3000万元授信额度，后者即为暴风科技去年收购并表的电视终端销售公司。2016年全年，暴风科技向各家银行申请的授信总计不超过4.95亿元，授信期限均为一年。

然而，对暴风科技发展模式和业绩增长可持续性的市场担忧也日渐浓重，资金驱动的布局背后市场风险也不容小觑。昔日“妖股”是否还会再掀风浪？

“未来暴风要在原有规模上提升至少50%，秀场、游戏发行等都是明显的利润单元，VR业务要保持中国第一、争取世界第一，五年后的TV业务至少成为互联网电视前三名。”沟通会现场，有业绩表现和市场热点，冯鑫对于暴风科技的规划显得信心十足。

张婧熠

暴风科技在3月30日、4月13日连续发布公告，公司控股股东冯鑫先后将所持的100万股、540万股在华融证券做质押融资，占其所持股份比例的9.12%，质押期均到2019年3月。截至目前，冯鑫总计持有暴风科技5860.03万股、占总股本的21.32%，其累计质押股份4168.15万股、占公司总股本的15.17%，同时已占其所持股份的七成。

这类担忧和多虑并非个例。一名参加当天沟通会的券商研究员透露，其一直没推暴风科技。在他看来，对于暴风科技的商业模式、生态圈的打造仍需要观望，更重要的是该股背后的资金博弈或过于激烈，风险较大。

暴风科技董秘、CFO毕士钧表示，转让暴风魔镜而取得的收益完全归结于后者去年完成的两次融资，使其成为VR设备商中目前估值较高的公司。“从内心来说是不太在意投资收益的，但暴风魔镜处于快速发展期还是会拖累上市公司，所以剥离出去。”

对资本市场而言，暴风科技看上去是个“完美”的标的；VR、直播、互联网电视等多个市场热点加身，即便是面临解禁压力也并不担忧市场和资金的热度。

[一名参加当天沟通会的券商研究员透露，其一直没推暴风科技。在他看来，对于暴风科技的商业模式、生态圈的打造仍需要观望，更重要的是该股背后的资金博弈或过于激烈，风险较大]

“缺钱”的暴风科技

无论是在沟通会现场还是此前的机构调研中，暴风TV都是上市公司的重要战略之一。在今年3月的投资者活动记录中，暴风科技方面表示，推出电视是因为目前互联网电视市场还未饱和、仍以传统电视为主导，互联网电视的渗透率还不高，未来将产生巨大的机会。公司方面还表示，暴风TV的软硬件都具有竞争力，虽价格高于同类产品但质量更高。

4月19日，暴风科技在召开投资人沟通会。在前一日，暴风科技发布了上市后的首份年报，营收和净利润分别同比增长70%和313%，让出现在沟通会现场的暴风科技高管神色愉悦。

热点轮替接棒冯鑫再为暴风科技“画大饼”

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暴风科技在资本市场画的大饼，还不止于此。冯鑫在沟通会上表示，未来一年内暴风科技将继续完善战略布局，争取将去年底完成的六成比例提升到九成，此外在产业拓展上还会继续加码体育、影视、游戏三个领域的拓展。

业务版图和拓展径的明晰或也一定程度加速了暴风科技的资本运作，但暴风科技对资金渴求也日渐迫切，但在资金推动业务快速发展的另一面，大股东高比例质押融资等也加剧着上市公司的市场风险。

“暴风当前的问题在于估值很高，而且发展这些业务的时间太短了。至少现在来看，像是在式发展和切入热点。”有传媒分析师说，在与客户沟通中公募基金目前对于暴风科技的态度相对谨慎。

暴风科技去年将持有的暴风魔镜11%股权转让给暴风控股和黄晓杰。年报显示，在增幅逾3倍的净利润中，转让暴风魔镜带来投资收益达1.04亿元，若扣除非经常性损益后，暴风科技净利润增幅为45%。

更令资本市场兴奋的是，暴风科技“新股涨停王”的热度刚有降温，多个市场热点随即加身；从去年底起，暴风科技就公开宣布正搭建的四大平台，包括长视频平台暴风影音、短视频平台秀场、硬件平台暴风TV和VR平台暴风魔镜。尽管面临着复牌后补跌、股东减持等利空，暴风科技在二级市场亦极受资金追捧。

与此同时，担忧和观望情绪也日渐浓重，其中业绩增长的延续性成为了市场关注焦点。

4月18日的一则公告显示，暴风科技根据业务发展需要拟向冯鑫先生借款1亿元，借款为无息借款，期限为6个月。此外，截至2015年12月31日，暴风科技可供股东分配的利润为2.96亿元。暴风科技近日宣布，2015年度不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本，“存未分配利润主要用于公司继续开拓业务，完善‘DT大娱乐’战略布局。”

多位传媒分析师认为，由于竞争激烈、价格战持续，当前互联网电视硬件的利润空间已被明显压缩，靠硬件设备已难以维系，通过增值业务、会员费等成为主流途径，但竞争程度仍不容忽视。

分析师态度谨慎

对投资者而言，暴风科技亦是一家“聪明”的上市公司，利用财务处理和金融杠杆等工具继续为资本市场勾画高增长、大跨步和持续外延并购的发展预期。