电池装机量被LG反超 宁德时代凭何支持12000亿市值？

电池装机量被LG反超 宁德时代凭何支持12000亿市值？潘益兵 在碳中和、碳达峰的全球远景下，新能源汽车成为各个国家所支持并推动的产业，多个国家甚至已经陆续推出了禁售燃油车的时间表，各个车企加速研发新能源汽车，新能源汽车进入高歌猛进的时代。

在碳中和、碳达峰的全球远景下，新能源汽车成为各个国家所支持并推动的产业，多个国家甚至已经陆续推出了禁售燃油车的时间表，各个车企加速研发新能源汽车，新能源汽车进入高歌猛进的时代。新能源核心产品动力电池供应商宁德时代则是在时代的风口下起舞，成为新能源动力电池的龙头企业，市值最高时达到1.3万亿，巅峰时期在A股仅次于茅台、工商银行以及建设银行三家公司。

宁德时代能获得如此高的市值主要依靠与其绝对的市场占有率，不过据新浪科技报道，SNE Research 在7月19日公布统计数据显示，2021年5月全球注册的电动乘用车（不含公交车和卡车）的电池装机总量为19.7GWh，LG能源解决方案击败了宁德时代升值榜首，宁德时代退居第二，宁德时代已失去绝对统治地位。

值得一提的是，实力能与宁德时代掰手腕，甚至在5月还压制过宁德时代的LG化学市值只有宁德时代的一个零头，三千多亿人民币。而LG化学除了动力电池业务外，还有石油化工、尖端材料、生命科学三大业务，在LG化学2021年第一季度整体营收里，动力电池业务营收只占据整个公司的一半不到。

此外，生产布局方面，LG化学动力锂电池生产布局也比宁德时代更为全球化，其生产地有韩国、中国南京、中国无锡、美国、波兰。

宁德时代的产能布局则主要分布在中国境内，如：福建、江苏、青海、四川、广东，德国，全球化道路还非常漫长。

在与车企合作方面，宁德时代合作的车企主营业务基本上都在国内，比如：上汽、东风汽车、长安汽车、北汽、吉利、广汽、奇瑞、以及国产的特斯拉、宝马、大众。

而LG化学早在2009年跟现代起亚达成战略合作关系，核心用户还包括通用、雷诺、沃尔沃、特斯拉等。在全球动力电池的起步阶段，LG化学就进入戴姆勒、大众等主流车企供应链，全球20大汽车品牌中，已与其中13家展开合作，几乎囊括了所有欧洲主要的整车厂，在全球客户结构上也相当的均衡。

值得一讲的是，宁德时代从建立之初便一直坚持三元电池路线，在国内新能源汽车发展的初期，宁德时代的三元电池占绝了市场的绝对大份额，然而随着时间推移，价格昂贵并且安全性不稳定的三元电池不再被车企所青睐，便宜实惠的磷酸铁锂电池销量大增。

2021年5月的一份电池产量数据图便能看到，磷酸铁锂的电池产量大增，这也表明了车企的选择。

在毛利率方面，宁德时代同样在行业中不占优势，宁德时代的毛利率从2016年到达巅峰后便连续四年下滑，一个企业的毛利率低代表着企业对成本的控制力低，企业对产品的议价能力低，同样也代表着宁德时代对于电池原材料供应商的话语权低。值得一提的是，宁德时代毛利率连续下降还是在宁德时代取得国内汽车动力电池50%以上份额，全球占有率第一的情况下发生的。

宁德时代截至在发稿前每股达到555.78元，总市值1.29万亿元，在这万亿市值背后充满了太多的泡沫，在里面充满了太多的信仰，宁德时代在这两年的高涨幅早已透支了未来的业绩，而这与当初要冲击2600元/股茅台和冲击万亿美元市值的特斯拉股票何其相似。在LG化学的强力追击下，宁德时代的高估值还能持续多久呢？

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