不现实的“老少恋”：新兴科技公司对收购夕阳产业没兴趣专栏

　　奈飞公司(NetflixInc.)的成功表明，成为媒体公司并不一定要通过收购一家媒体来实现

　　苹果公司倾向于收购人们从未听说过的企业

　　在互联网界的财务圈四处打探一下，很容易发现有人会兜售科技公司与传统企业结合的“老少恋”并购逻辑。

　　如果让苹果公司(Apple)全盘或部分收购时代华纳公司(TimeWarner)或华特迪士尼公司(Disney)，亚马逊公司(Amazon)入股梅西公司(Macy’sInc.)，或者让谷歌公司(Google)收购一家传统汽车制造商，那将是比巧克力和花生酱更甜蜜的组合。老司机和洪荒之力爆棚的新手们将相互受益于对方的优势。逻辑大抵是如此的。

　　“老少恋”不够现实

　　大型科技公司无疑会考虑一些这样的收购交易。科技公司在夕阳行业展开并购的事终有一天会发生。但如果你是一家盼望蒂姆•库克(TimCook)或拉里•佩奇(LarryPage)携带巨资前来相助的传统企业，我奉劝你们还是死了心吧。科技巨头是不会变身白马骑士来搭救日落西山的行业的。

　　健康的科技公司不需要肩负起持有一家夕阳企业的包袱。亚马逊公司本身已成为世界上最大的服装和配饰销售商之一。它并没有需要借助梅西公司的商品销售专长或后者与服装品牌的关系去实现这一目标。此外，亚马逊公司正在开设自己的实体书店，并再次从无到有地开始利用科技去重新定义实体超市。它同样不需要通过收购AmericanApparel或西尔斯公司(Sears)的门店去大展拳脚。

　　亚马逊的服装和配饰销量超过大多数传统服装零售商

　　在娱乐领域，奈飞公司(NetflixInc.)的成功表明，成为媒体公司并不一定要通过收购一家媒体来实现。奈飞公司联系了已经在为时代华纳公司和索尼公司(Sony)制作电视节目和电影的同一帮制片人、作家和导演，然后出钱请他们为其制作电视节目或电影。就这样，奈飞公司以迅雷不及掩耳之势建立了一个娱乐帝国。（请注意，奈飞公司付出的代价并不算小。）

　　苹果公司价值2460亿美元的现金和有价证券几乎相当于时代华纳公司和华特迪士尼公司的股票市值之和。但像走在它前面的奈飞公司一样，苹果公司如今也在自行打造一个音乐和数字视频帝国。它也不必通过收购一家媒体公司来实现这一目标。

　　我们喜欢那些没有听说过的企业

　　这在梳理苹果公司、Alphabet旗下谷歌公司、亚马逊公司以及微软公司(MicrosoftCorp.)过去收购的企业后便一目了然。苹果公司倾向于收购人们从未听说过的企业（例如运动检测领域的PrimeSense、指纹传感器公司AuthenTec以及Siri的开发商），以便将富有前途的新兴科技或专长纳入麾下。

　　亚马逊公司史上最大的收购目标包括一家视频流公司、工业机器人制造商Kiva，以及两家细分市场电商——Zappos和的母公司。亚马逊收购历史上没有出现与传统零售商接近的标的企业。同样，谷歌也倾向于收购新兴技术以进军全新业务领域，如YouTube、Waze、Nest和DoubleClick。

　　梳理科技巨头的重大收购交易发现，它们倾向于在新兴商业领域展开并购交易，而不是收购传统行业公司

　　科技公司上一次瞄上的传统行业是手机业。谷歌公司在2011年宣布了其史上最大并购交易——对摩托罗拉移动公司(MotorolaMobility)的收购，而微软公司则在2014年敲定了以94亿美元价格收购诺基亚公司旗下(Nokia)移动业务的交易。有着150年历史的诺基亚最初是以生产橡胶靴和纸浆起家的。但谷歌公司和微软公司并没有因此在手机行业打开局面。事实上，谷歌在几年后卖掉了摩托罗拉，而微软则宣布将诺基亚移动业务资产减记75亿美元。

　　也许无人驾驶汽车将是传统企业专长能助新兴科技企业一臂之力的少数几个领域之一。也就是说，收购传统车企将有所帮助。但谷歌、苹果和优步科技公司(Uber)或许也可以继续想方设法招募汽车工程师人才，每年在研发上豪掷数十亿美元，从而在不用重金收购传统汽车制造商的基础上自行打造汽车业务。我们将拭目以待。

　　对于并购交易而言，年初总是充满希望之际，但科技公司不需要收购日落西山的传统企业。这个提醒算是及时的。抱歉。

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