寒冬？未来5到10年文娱产业都是朝阳行业！

　　12月1日下午，由文三板主办的“2017年文娱投资新趋势闭门会议”在水立方北五环咖啡馆顺利召开。

　　最近几年，文娱产业的投资一直是个比较热门的话题。众多投资人、投资机构的业务方向也逐渐由O2O、金融等产业转向文娱领域，文学、影视、二次元、音乐等方面的投资热度居高不下。不少业内人士认为，在未来的5到10年，文娱产业都会是一个朝阳行业，相关领域的投资也会持续下去。小文也一直很好奇，在接下来的2017年文娱领域投资还会有哪些机会，或者说新的投资方向。为此，文三板组织了这次文娱投资新趋势闭门会议，邀请了众多行业内的人士一起进行了探讨。

　　此次活动由首席娱乐官&文三板创始人兼CEO陈妍妍主持，来自Vantage Entertainment挚上文化传媒有限公司CEO杨潇叶、天驰君泰律师事务所合伙人董媛媛、艺恩资本管理合伙人肖晗、叶蓉投资创始人黄历等多家公司的高层，就文娱产业投资的趋势给大家做了分享。今天小文先为大家送上杨潇叶和董媛媛的部分精彩内容，肖晗、黄历的明天继续呈上！

　　近年来，中国的影视市场取得了飞速的发展。就电影方面来说，2015年中国凭借441亿的票房，仅次于美国成为全球第二大的电影市场市场。中国企业对电影、电视以及泛娱乐业的投资步伐也逐渐加快，形成了以万达、阿里、腾讯、乐视等为矩阵的市场局面。为了进一步缩小和美国市场的差距，获取国外的优势资源，国内本土企业也纷纷进军好莱坞影视：万达收购Dick Clark Productions；阿里影业牵手史蒂文·斯皮尔伯格，战略入股Amblin Partners，将在投资、联合制作、衍生品合作及宣传发行领域展开密切合作；腾讯收购STX娱乐，并在好莱坞合资成立电视制作公司；乐视建立好莱坞总部，进军美国全内容制作。好莱坞俨然已经成为了中国影视巨头聚焦的最新领域。

　　Vantage Entertainment挚上文化传媒作为目前好莱坞最专业、也最体系化的全球影视文化资源整合平台，公司拥有丰富的行业经验和第一手产业资源。杨潇叶就自己的多年经验为大家分享了自己对好莱坞影视投资方面的解读。

　　现阶段虽然中国的电影市场在逐渐扩大，但同美国的市场相比，国内电影市场的行业机制、规则、法律等尚未成熟。进行海外的影视行业投资，会反向给中国的市场起到一定的促进作用。杨潇叶分享道，“美国影视产业的很多模式、机制都很值得借鉴，比如以小搏大的最优化投资结构。其中软投资——退税、国际预售、债务投资、银行贷款机制等可为片方解决60％-70%的制作成本，硬投资仅占总成本的30%-40%，且享有全球分账。除单个项目投资外，还有拼盘投资等多样化投资方式，可在一定程度上分散投资风险。

　　其次好莱坞全球化、长周期、多元收益的产业链体系非常成熟，值得中国市场学习。海外影视作品享有完善的多平台全球发行机制，优质作品在国际销售市场上即可获得可观的收益，甚至单凭国际销售便可收回制作成本，电影成为风险可控的国际投资产品。

　　此外，美国电影回款具有长周期性，票房收入常常仅为单片收入的30%-40%。在中国的线%的收入都是来源于票房，后期的衍生品开发能力较为薄弱，而家庭影院、VOD付费点播等平台和渠道没有打通，再加之国内较为严重的盗版问题，电影制片方很难获得原本应得的后续版权收入。此外，国外公开透明的流程化财务步骤、完善成熟的娱乐法体系保障、专业人才支撑行业分工明确、健康公平的竞争、多样化的观影受众群体的培养等也都值得国内模仿借鉴。”

　　但是因为对海外影视市场不熟悉，中国企业或投资人在进行海外投资时难免也会遇到许多障碍，以及各种投资风险。杨潇叶企业在进行海外影视投资时可以遵循以下原则：

　　一、清楚自己要什么，切忌跟风。在投资过程中，企业需要明确自己的投资定位。目前，大家的投资目的一般分为三种：一种是战略性投资。通过投资的方式，获得影片的参与权甚至控制权，从而学习国外电影的孵化方法，拍摄、制作、宣发的经验等，旨在锻炼自己的团队，之后再把这些学习的运用在国内影视的制作上。第二种是企业宣传策略。对这些企业而言，高财务回报率或者制片学习不是投资的首要目的，他们寻求的是通过投资对公司口碑起到提升和宣传作用，这类投资往往会倾向较为知名的影视公司。最后一种是纯财务投资。企业投资时比较看重制片公司的以往财务数据，以及影片预期获得的收入。一般是以基金的形式对电影产品进行投资。

　　二、留意行业黑马。其中包括公司、导演、制片人、编剧等。在寻找合作公司时，应该根据自己的需求有针对性地深入到美国的市场上，挖掘真正的好作品、人才和有潜力的公司，而不是盲目的去寻找大公司进行合作。要留意发展势头强劲的影视行业中坚力量，寻找拥有丰富经验和多样背景的管理团队，以及对市场把控精准，每年作品产出量稳定、盈利能力强的公司，应避免一些此前虽拍摄过大作品，但已处“夕阳”阶段的企业。

　　三、尊重海外法律和行业规则。好莱坞多年的发展形成了完整且复杂的行业规则和娱乐法律体系，必要时投资人需要寻求律师等专业人士的帮助，并对既有体系给予完全的尊重。一方面可以自己的权益，另一方面在投资过程双方也会有更多的信任和理解，合作更加融洽。

　　四、投资和适当强势。在海外投资过程当中，企业需要做好前期调研，以及对市场、投资对象的整体评估。并且在合理、的情况下，为自己争取更多的利益。

　　在谈到现在所谓的“资本寒冬”时，杨潇叶认为现在这个“洗牌”过程对于文娱行业反而是新的机会，中国影视行业正冷静发展的道，资本越来越谨慎，创作者也将更多的精力放回到内容的打磨上，“寒冬”过去最后屹立不倒的都是扎扎实实做事的公司。要真正实现行业蓬勃发展、推动中国影视工业体系的建立，杨潇叶提出了几点，一是要从好莱坞的电影工业化规范中汲取营养。鼓励推动国内影视行业标准化进程的发展；二是对IP进行立体化开发，以实现变现能力的最大化。她以Vantage正在开发的悬疑科幻网剧/电影为例，分析了为何她认为影视与衍生内容开发的联动是市场新趋势。

　　最后，关于好莱坞影视产业的投资趋势，杨潇叶也提出了自己的看法，“在投资过程中，大家要有国际化的眼光和布局，在投资海外影视作品的时候不要只看重这些影片引入中国市场的可能性，更要看重他们的全球收益和国际影响。此外，资本出海也可以不仅局限于电影项目投资，先进海外娱乐模式和技术的落地化引进也是值得关注的未来投资重点。目前国外的一些泛娱乐文化产业的投资都可以考虑，比如全息演唱会、沉浸式戏剧等等，还有现在很火的电音行业，像EDC电音音乐节在美国已经常大规模的全民的盛宴了，这种成熟的模式的复制对于中国的泛娱乐文化产业是一个很好的促进。”

　　同好莱坞成熟的娱乐法体系相比，中国影视市场的行业法规仍有很多的欠缺和不足。不过庆幸的是，国内的从业人士也已经认识到了这一点，并且在不断地改进和完善。不管是投资开发还是制作，来自法律专业人士的意见都越来越重要。因此我们也邀请了天驰君泰律师事务所合伙人、娱乐法方向的资深律师董媛媛，从一个律师的角度为我们分享了她对于文娱产业投资的想法。此前，她曾负责过几百部影视剧、网剧、网大综艺节目的相关法律事务。

　　对目前文娱行业投资现状，董媛媛认为，“虽然目前是资本寒冬，但还是有一些资金在介入投资，只不过更加谨慎。比如之前可能有项目就会着急上马，但是现在大家会更关注它的团队和剧本，一点一滴去做，从小项目慢慢做大，因为大咖建立在小项目上。我认为，目前最有价值去投资的仍然是演员艺人，至于目前大家追捧的网红，也常有价值的。”

　　就文娱行业的法律问题，董媛媛指出，随着行业的发展尤其是科技的突飞猛进，业内的法律服务仍处于落后地位。比如各种发行端口的出现，线上发行渠道的变化，新的科技如VR的出现而产生的很多合同和法律问题对律师而言都是新的挑战。所以她认为，国内文娱行业应向好莱坞学习，让娱乐法在行业内占有一席之地，在行业的任何阶段都能够介入，做好法务工作与风险把控，只有这样才能让整个行业更加规范化，尤其在做大项目投资的时候，一定要链的审查，提前说清楚各项风险。

　　谈到2017年的文娱投资趋势，董媛媛表示，“一是必须注重法律团队的建设，自身团队中必须有法律人员，同时也要和专业的娱乐法方向律师团队精诚合作，以便于整合资金，减少纠纷；二是必须做好股权结构的安排，不要陷入股权之争，做好风险防范；三是2017年一定要发掘人才，“人”永远是最重要最值得的投资方向。”

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