十年助推人民币国际化 香港续发挥“试验田、安全垫”作用

　　中新社香港7月16日电 (记者 阮晓)2019年是跨境贸易人民币结算试点暨人民币国际化启动十周年。十年来，作为领先的国际金融中心及内地对接国际市场的“超级联系人”，香港建成全球最大的离岸人民币枢纽，为助推人民币国际化扮演着不可替代的重要角色，未来亦将继续发挥“试验田”和“安全垫”的作用。

　　2009年7月，跨境贸易人民币结算试点业务在香港开展。一年后，企业及其他非个人客户可在香港银行开设人民币存款账户，离岸人民币市场发展。2012年，首只人民币合格境外机构投资者(RQFII)A股交易所买卖基金(ETF)在香港联交所上市....。.

　　中银香港首席经济学家、中国人民大学国际货币研究所学术委员鄂志寰认为，香港是人民币国际化初期的“主要战场”，是跨境人民币业务发展的重要平台，加速了人民币国际化的步伐。而自2014年后，以“沪港通”“深港通”“债券通”为代表的内地与香港间互联互通机制的落地，则成为人民币国际化的里程碑事件之一。

　　鄂志寰表示，两地间互联互通机制的推出和完善，不仅深化内地资本市场的开放程度，且大幅拓展境外投资者人民币资产的投资范围。资本市场的开放和跨境交易便利性的提升，进一步提高外资对人民币资产的兴趣和信心，为人民币的国际使用增添动力。

　　近年来，人民币国际化取得新突破：摩根士丹利资本新兴市场指数、彭博巴克莱全球综合指数等国际指数相继纳入人民币计价资产。鄂志寰认为，这反映出国际指数对人民币国际化进程的正面回应，也意味着国际社会对人民币承担国际货币的职能具有巨大需求，对人民币金融产品的反响趋向积极。

　　渣打香港大中华区高级经济师刘健恒认为，人民币国际化是一个前后相继的过程，其间每一步都至关重要。10年间，虽然离岸人民币的使用量或有起落、政策或有松紧，但在大方向上，其国际化进程从未停止、步伐也未太过放慢。

　　刘健恒又指，在此进程中，国际投资者对于人民币的预期更趋理性，不再有极端升值或贬值的预期。例如近期外围环境即使存在不明朗因素，但人民币汇率仍较为稳定、趋于中性，这代表着市场开始接受人民币作为较成熟的货币，令未来资本账开放要考虑的因素不像此前那么复杂，为继续推进人民币国际化创造了有利环境。

　　展望未来，香港在继续推进人民币国际化的进程中，能够扮演何种角色？专家均指出，香港可以其离岸人民币中心的地位，与上海、深圳等在岸金融中心健康互动，担当资本项目可兑换改革的“试验田”及人民币跨境流动的“安全垫”，探索逐步放宽剩余的不可兑换子项目限制，构建人民币双向流通通道。

　　刘健恒认为，通过双向资金池等项目，香港可担当国际机构及投资者的区域性理财中心，为外企提供更多财务及资金管理选择。而随着境外投资者对人民币资产需求的日益攀升，鄂志寰指出，香港可开发更多利率互换等利率风险对冲衍生品，为人民币国际化提供更多风险管理产品。

　　此外，随着人民币国际化和内地金融开放的水平越来越高，国际环境复杂多变的影响将更为直接，金融监管问题更为凸显。

　　鄂志寰指出，香港实行的分业监管体系、采用的“持续监管”和“风险监管”的监管模式，健全的法治及对消费者权益保障机制的重视，都为内地提供宝贵经验。她以2016年香港金管局推出金融科技“监管沙盒”为例，称内地可参考香港经验，引入“监管沙盒”制度，加强对金融创新过程中的风险防范和管理，建立符合国际标准的监管制度。(完)