调查：央行降息潮将至 势必拉低亚洲新兴经济体公债收益率

　　一项路透调查显示，未来数月新兴亚洲主要经济体的公债收益率多数会下滑，因为该地区所有央行料将进一步降息，以恢复经济健康。

　　随着中美贸易战加剧，这些依赖出口的经济体增长急剧放缓，促使决策者们不是大幅降息，就是暗示很快将宽松政策。

　　这导致该地区的低风险公债买需增加，推动新加坡、泰国和香港公债收益率曲线倒挂，也就是短期公债收益率反而比长期公债收益率更高。许多发达市场的专家将这视为经济衰退的先兆。

　　“所有严重依赖出口的经济体都受到贸易战的影响...我看到在推动货币宽松的过程中，经济成长忧虑所起的作用更加突出，”荷兰国际集团(ING)的亚洲经济学家Prakash Sakpal表示。

　　中国10年期国债收益率已经下降逾10个基点，新加坡、韩国、印度、印尼、泰国和马来西亚公债收益率今年迄今下跌了30-90个基点。

　　据9月19-27日对逾40位固定收益分析师的调查显示，整体下行趋势未来一年不太可能改变，除了泰国外这些国家的指标债券收益率预计会进一步下降。

　　路透另一项调查显示，今明两年中国经济增速料分别放缓至6.2%和6.0%，而1978年以来平均增速都达到双位数。

　　尽管其背景是中国央行今年已三次下调存款准备金率，9月20日下调一年期市场报价利率(LPR)。

　　由于预期会进一步放松政策，策略师们下调了对中国10年期国债收益率的预测，目前预计到年底将降至3.0%，为2016年12月以来最低。一年后料降至2.94%。

　　“增长的下行风险将对中国国债产生利好。我们预计下个季度会有政策利率下调举措，因此中国国债收益率进一步下行的障碍届时将消除，”澳新银行首席经济学家Richard Yetsenga写道。

　　其他亚洲经济体也非常容易受到贸易放缓的影响，自20多年前的亚洲危机以来，决策者一直奉行出口导向策略。抵御外部冲击的能力将取决于强劲的内需。

　　最新调查显示，印度、韩国、印尼、马来西亚、菲律宾和新加坡的公债收益率未来一年将下降10至40个基点。

　　回答了一个额外问题的受访者中，有近三分之二对此认同，并称这些经济体近期收益率曲线倒挂暗示，经济增长明显放缓或陷入衰退。

　　回顾隔夜市场，经济衰退的担忧情绪持续发酵，美元继续攀高，续刷28个月高位至99.45，100大关是触手可及，还是又成天堑？因对欧元区经济增长的担忧令欧元承压，欧元兑美元则一度失守1.09，为2017年5月12日以来首次。黄金一度跌穿1470美元关口至1464.38美元/盎司，为8月6日以来的低点。

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　　调查对本周欧元兑美元汇率预测中值为1.0995；未来一个月汇率预测中值为1.0985，未来三个月汇率预测中值为1.0978。其中，56%受访者预测欧元兑美元本周将上涨，28%受访者预测欧元兑美元本周将下跌，16%看平。最乐观的预测预计本周欧元兑美元将升至1.1300，最悲观的预测则预计将跌至1.0800。