国投瑞银基金董晗：转型带来的红利还需要观察

记者：您觉得今年全年大概会是什么样的走势？

董晗：国投瑞银美丽中国获得2015年单年度的金牛基金，当然从我个人感觉，我更希望它能够长时间的努力，得到更长期的项，比如说3年期、5年期的。去年拿是一个比较谨慎的操作，能在6月份做一个比较早的建仓，这个既有运气，也有自己的谨慎操作。运气的话，就是公司比较支持这个事。第一次股市大幅波动以后比较谨慎，能躲过第二次下跌。遗憾的是，为了达到当年的业绩，还是把仓位加上来了。

董晗：这几次股市大幅波动以后，整个国家对股市还是比较的，所以更多的可能还是看基本面支持现在市场的发展。我觉得通过几次股市大幅波动以后，市场上剩下的投资者结构不太一样了，大部分杠杆基本上都被淘汰出这个市场了。剩下的这些投资者，一部分是一些做绝对收益的产品，市场波动比较大时，有一个下跌的话，投资者就会比较谨慎，跑的比较快，这是资金结构导致的。我觉得现在的市场，还是要谨慎一点，从基金结构上是这样的感觉。

记者：好，谢谢。

董晗：全年来讲，我觉得目前的点位属于可上可下的，从政策面，我觉得没有什么太大的风险；从基本面的话，我们这种转型带来的红利可能还需要观察。像供给侧带来的煤价、钢价真正因为供需平衡或者供需紧缺导致上涨，今年下半年，或者明年可能会看到一点动态，现在还没有那么快。转型的新兴产业、“互联网+”有一些基本面确实不错，我觉得这个要真正甄别。因为过去2015年疯狂的市场追逐以后，估值并没有那么好。

从金融业来看，我自己觉得今年以来的资本市场，今年表现比较好的板块，基本面和股价能配合起来的其实很少，A股市场有强力基本面支撑的板块很少。今天论坛主题供给侧，其实我自己也是看钢铁、煤炭行业出身，一步一步来的。从我自己的感觉，我觉得这些行业需要大的去产能，去的不光是落后产能，可能还包括一些新的产能。快速工业化导致的冲击产能的需求，在我们经济进行转型的时候，过剩程度远超大家的想象。我们人口占世界不到三分之一，钢铁玻璃都是占全球一半的产能。他们去产能以后基本面要好转可能还需要比较长的过程，目前的价格上涨只是季节性的，或者由于产业链的库存导致的一个短期需求过剩，可能很长的时间才会呈现好的市场。现在大家都是在炒风口、炒主题，不是基本面支撑的，现在的市场，还没有完全进入正常的状态。

以下是采访实录：

董晗：小散户都被淘汰出市场了，那边的股市体系跟这边不太一样，我觉得对A股整体估值不会有太大的影响。

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2016年3月27日，中国证券主办的“2016年金牛基金论坛暨第十三届中国基金业金牛颁典礼”在京举行。与会嘉宾就2016年的宏观经济形式、政策趋势、A股市场走势等市场最关心的问题发表了精彩，并就资本市场如何在供给侧的命题下挖掘投资新机遇，中国基金业应该承担何种、发挥何种作用展开讨论。金融界网站基金频道进行了会议直播。国投瑞银基金投资部基金经理董晗接受中证网采访表示，全年来讲，目前的点位属于可上可下的。从政策面看，没有太大的风险；从基本面看，这种转型带来的红利可能还需要观察。

国投瑞银基金投资部基金经理董晗

记者：去年基金的收益能透露吗？

记者：先给我们介绍一下你们这次获得了什么样的项，在风控上有什么值得总结的经验？

记者：今年风控上是不是要提醒投资人应该注意一下？

董晗：这个有公开资料，100左右，具体的我没有关心。

记者：总理提了两次深港通，您觉得对整体市场什么样的信号，或者带来什么样的影响，会不会产生一些国投瑞银基金波澜？