深南电路：5G通信PCB量价齐升 拟10派11.50元

　　3月20日，深南电路公布2019年财报，2019年深南电路实现营收105.24亿元(38.44%YoY)，归属上市深南电路股东净利润12.33亿元(76.80%YoY)。深南电路拟向全体股东每10股派发现金红利11.50元(含税)，以资本公积金每10股转增4股。

　　平安证券认为，深南电路2019年实现业绩持续增长、符合预期。2019年毛利率提升主要是5G背景下通信基站中高频、高速材料使用占比提升，叠加PCB层数/加工难度增加提升PCB的ASP。2019年上半年深南电路南通数通一期工厂快速爬坡，当前产能产能利用率处于较高水平;南通数通二期工厂建设进展顺利，预计将于2020年一季度末投产，2019年全年南通工厂贡献营收12.40亿元，净利1.31亿元;无锡载板项目进入试生产状态，稳定生产后有望贡献部分利润。目前深南电路在手订单充足，作为新基建受益标的，5G将驱动深南电路通信板业务新一轮增长。