中国国债将被纳入富时世界国债指数 有望撬动千亿美元资金流入中国

中国国债将被纳入富时世界国债指数 有望撬动千亿美元资金流入中国星崎杏里 郑一真富时罗素（FTSE Russell）9月24日宣布，中国国债将会被纳入富时世界国债指数（WGBI），预期 2021 年 10 月开始纳入。具体纳入时间还需富时罗素（FTSE Russell）的咨询委员会和其他指数使用

郑一真富时罗素（FTSE Russell）9月24日宣布，中国国债将会被纳入富时世界国债指数（WGBI），预期 2021 年 10 月开始纳入。具体纳入时间还需富时罗素（FTSE Russell）的咨询委员会和其他指数使用者在 2021 年 3 月根据对最近宣布的改革措施是否已对市场的可投资性做出预期的实际改善而做最后确认。

富时罗素表示，这反映了中国在市场改革方面不断取得的进展，并为全球投资者提供了更多进入中国市场的机会。中国是全球第二大债券市场，债券市场规模达16万亿美元。

中国市场自 2018 年被列入WGBI 指数观察名单。中国监管机构已对债券市场基础设施进 行了重大改进，以扩大国际投资者的进入渠道，包括改善债券二级市场流动性，改善外汇市场结构以及完善全球结算和托管流程。即将进行的进一步改革还包括将允许海外投资者在开立账户时注册法人实体。

富时罗素首席执行官及伦敦证券交易所信息服务集团总监瓦卡斯·萨马德表示：“这一决定有待于2021年3月做进一步确认， 届时国际投资者将能够通过富时罗素的旗舰WGBI 指数进入中国这个全球第二大债券市场。我们希望在接下来的几个月中与投资者和监管机构保持沟通，以顺利完成纳入流程。”

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示：“近年来，作为金融市场开放的重要 组成部分，中国债券市场对外开放持续扩大。截至2020年8月末，国际投资者持债规模达2.8万亿元人民币，近三年年均增长40％。这反映了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。今天，富时罗素宣布了将中国债券纳入其旗舰指数富时世界国债指数(WGBI)的时间表，人民银行对此表示欢迎。下一步，我们将继续完善各项政策与制度，为境内外投资者提供更加友好、便利的投资环境。”

富时罗素政策与治理主管胡博知表示：“在未来几个月里，我们将继续与中国人民银行密切和有建设性地合作，以确保最近实 施的改革能够切实改善市场结构。”

瑞银全球利率市场策略团队最新报告认为，到2021年，中国国债将进入所有的主流政府债券指数，这将有望使得近期外资加速流入债市的趋势延续到2021年，并提振近期离岸人民币人气。

瑞银测算，假设纳入权重为5%-6%并有约2.5万亿美元的管理资产跟踪WGBI，那么纳入该指数带来的一次性资金流入规模会达到1250亿~1500亿美元左右。尽管我们预计该指数调整可能会从2021年4月开始，在18~24个月左右的时间里逐步进行，但离岸人民币在近期就可能获益于对这些资金流入的预期。自人民币债券在2019年4月被纳入彭博指数以来，中国已录得约1300亿美元的债市资金流入（年化后相当于GDP的0.65%）。这些资金中约45%是在过去三个月录得（年化后相当于GDP的1.6%），这对最近人民币走强也起到了重要作用。

花旗首席中国经济学家刘利刚表示，花旗估计该指数中国初始权重可能约为5.7％，这预示着未来几年中国可能吸引约1200亿美元的资本流入中国债市。