【直击2020金融街论坛】易会满：以注册制改革为龙头，带动资本市场关键制度创新

【直击2020金融街论坛】易会满：以注册制改革为龙头，带动资本市场关键制度创新其实你不懂他的心 郑一真 证监会主席易会满10月21日在2020金融街论坛上表示，要加强资本市场基础制度建设，更好服务经济社会发展。 资本市场基础制度内涵和特征是什么？易会满在会上表示，总的来看资，本市

郑一真 证监会主席易会满10月21日在2020金融街论坛上表示，要加强资本市场基础制度建设，更好服务经济社会发展。

资本市场基础制度内涵和特征是什么？易会满在会上表示，总的来看资，本市场的基础制度应该是一套紧密联系、内在协调、相互支撑的制度生态体系，共同构成保障资本市场正常运转和有效发挥作用的四梁八柱。具体而言至少应该包括以下几个方面的特征：第一，基础制度具有广泛性，系统性和全面性。从市场的运行组织来看，基础制度包括发行、交易、信息披露、再融资、持续监管、退市等关键环节和重要领域的制度安排。从制度的效力和层级来看，它既涉及《证券法》、《公司法》、《基金法》、《期货管理条例》等法律法规，也包括各类部门规章、规范性文件和制约规则具有关键性作用的制度安排。从市场的主体来看，它应该涵盖规制上市公司、中介机构、交易场所、投资者等主体主要行为的制度规则。

易会满表示，基础制度的核心是促进市场各方归位尽责。基础制度通过法律法规和制度规则安排，理清市场各方的权利义务关系，规范市场的运行组织方式和市场主体行为，包括监管部门的职责边界，这是构建联系市场生态，保障资本市场功能发挥和高效运行的基础性、关键性的安排。

同时，易会满表示，基础制度必须是连续、稳定和可预期的。基础制度应该是管根本、管长远的，加强市场的基础制度建设要体现对市场发展规律的科学认识和把握，彰显有利于资本市场高质量发展的基本理念和核心原则，不能左右摇摆、不能够老翻烧饼。同时基础制度也要兼具基本稳定和与时俱进，随着市场的发展不断地丰富完善。

关于下一阶段如何加强资本市场基础制度建设的有关考虑，易会满表示主要从五个方面入手：

一是以注册制改革为龙头，带动资本市场关键制度创新。我们将在总结科创板、创业板试点经验的基础上，继续按照尊重注册制基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和发展阶段这三个原则，稳步在全市场推行注册制，完善以投资者需求为导向的信息披露规则体系，设立多元包容的发行上市条件，健全发行承销机制，打造权责清晰，标准统一，透明高效的发行审核注册机制，积极稳妥优化交易结算制度，丰富风险管理工具，优化融资、融券和转融资制度，稳步推进货银对付（DVP）结算制度改革，完善常态化多渠道的退市制度安排。

二是完善更具包容性、适应性的多层次资本市场体系，不断地强化直接融资对实体经济的支持，坚持突出特色，错位发展，完善各市场板块的差异化定位和相关制度安排，进一步深化新三板改革，研究出台精选公司，转板上市公司规则，提升对中小企业的服务能力，完善私募基金差异化监管和风险防范机制，发挥私募股权投资支持创新创业的积极作用，推进债券市场基础设施的互联互通，扩大公募、REITs的试点范围，积极稳妥的推进期货以及衍生品的市场创新。

三是优化推动各类市场主体高质量发展的制度机制，以贯彻落实进一步提高上市公司质量的意见为契机，会同地方政府、有关部门进一步完善上市公司规范运作和做优做强的制度安排，推动上市公司的整体质量实现大的跃升。健全促进证券基金、期货经营机构创新发展与防范风险适度相融的内生机制，鼓励和支持业务、产品、服务、组织和技术创新，完善行业机构做优做强的配套措施，推动发展国际一流投行和财富管理机构。完善审计、评估法律服务，咨询评级规则体系，压实中介机构责任，构建权责匹配的资本市场的中介体系。

四是加强投资端制度建设，在加快融资端改革的同时，协同推进投资端改革，壮大公募基金的管理人队伍，进一步完善投资顾问业务的规则，着力提升各类监管机构的专业能力，推动优化第三支柱养老金等中长期资金落实的政策环境。要完善全业投资的会计、业绩评价和激励机制等制度安排，培育和壮大资本市场长期投资的意愿和能力，加快推动证券集体诉讼制度落地，完善投资者权益行使、保障和救济的制度机制，积极倡导长期投资，价值投资和倡导理性的投资文化。

五是健全资本市场的法治保障和配套支持制度。积极做好《刑法》修改，《期货法》的立法，以及相关司法解释出台的配合工作，积极制定资产支持证券发行，交易的行政法规，逐步构建资本市场的法律法规体系，推动完善行政执法、民事追偿，刑事惩戒相互衔接，互相支持的执法的监管体系，深化放管服改革，推行权责清单制度，激发市场的创新活力。

六是稳步推动资本市场的制度性开放。扩大资本市场高水平双向开放是构建双循环发展新格局的内在要求，我们将研究逐步统一，简化外资参与中国资本市场的渠道和方式，深化境内外市场的互联互通，拓展交易所、债券市场、境外机构投资者直接入市渠道，拓宽开放范围和路径，加强跨境审计和国际监管的执法合作，积极参与国际的金融治理。