蚂蚁IPO定价68.8元总市值2.1万亿 主权基金、保险、银行…投资阵容首披露

蚂蚁IPO定价68.8元总市值2.1万亿 主权基金、保险、银行…投资阵容首披露小清新电影网 王涵 “蚂蚁”已成“大象”。 10月26日晚间，上交所官网显示蚂蚁集团IPO初步询价完成，经过近1万个机构账户询价，最终A股发行价确定为每股68.8元，总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2

王涵 “蚂蚁”已成“大象”。

10月26日晚间，上交所官网显示蚂蚁集团IPO初步询价完成，经过近1万个机构账户询价，最终A股发行价确定为每股68.8元，总市值2.1万亿元，较此前多家投行预测约2.5万亿-3万亿元估值，折让幅度约20%-30%。

上交所公告显示，蚂蚁的初步询价拟申购总量为760亿股，网下整体申购倍数已达284倍。

同日蚂蚁集团在港交所公告，发行价格每股H股80.00港元。根据中金、摩根士丹利、花旗、摩根大通等主要投行的盈利预测，蚂蚁未来两年（2022年）预期市盈率仅24倍。

预期市盈率24倍 打新竞争激烈

成长上行空间让蚂蚁IPO受到市场广泛追捧。据了解，参与蚂蚁IPO初步询价的机构投资账户近1万家，符合资质的配售对象超7000家，接近两倍于科创板平均水平，远高于一般大型项目。全球顶级主权基金中也有六家参与了蚂蚁A股战略配售。

根据路演材料显示，蚂蚁集团是全球唯一同时具备超150亿美金收入、超20%营业利润率及超40%收入增长的（拟）上市公司。

招股书披露，2020 年 1-9 月蚂蚁集团实现营业收入1181.91亿元，同比劲增43%；毛利润695.49亿元，同比增长74.28%。公司整体毛利率从2019年同期的48.13%增长至2020年1-9月的58.84%，增长强劲。其中2020年上半年净利润219亿元，半年时间超过去年全年。

南开大学金融学院教授、中关村互联网金融研究院副院长李全表示，按现在估值算，蚂蚁未来两年预测市盈率仅为20多倍，约等于科创板上市公司发行市盈率平均值的1/3。这一市盈率，相比PayPal、美团等其他新经济公司也较低。

多位券商机构人士预测因为价格比预期便宜，市场情绪热烈，蚂蚁打新会比预想的更加竞争激烈。

马云曾公开指出这是人类有史以来最大规模融资定价，也是五年来第一次在纽约城外完成如此大体量的定价。

兴业证券预计，蚂蚁集团可能临时调入主要指数，推动资金配置。被动型资金短期潜在流入可达31.4亿元。公司上市后，可能临时调入沪深300指数(总市值在沪深A股中位列前10名)和科创50指数(上市满1个月后，总市值在科创板中位列前3名，经过专家委员会讨论后可以纳入)。若蚂蚁集团在沪深300和科创50成分权重分别为0.67%与10%，届时跟踪这两只指数的被动型资金将可能有31.4亿元流入公司。

IPO投资“豪华”阵容首披露

此外，全国社保基金追加投资70亿元，认购超1亿股蚂蚁新股，成为除阿里集团外认购金额最大的战略投资者。

就在刚结束的外滩金融峰会上，全国社保基金副理事长陈文辉表示希望多给一些战配额度，为全国人民多赚点养老钱。蚂蚁集团董事长井贤栋在随后的发言中回应，“非常欢迎社保基金继续投资蚂蚁，做蚂蚁的长期股东”。

2015年社保基金以75亿元人民币入股蚂蚁，认购近7亿股。按蚂蚁A股发行价计算，这笔投资目前价值超过480亿元，五年时间增长近7倍。

公告中首次披露了蚂蚁在科创板IPO的战略投资者阵容，覆盖国内外29家顶级投资者，包括顶级主权基金，国内顶尖保险公司、银行、大型国企以及民营企业等，将为A股带来稳定的长线资金。

具体看，除了此前披露的阿里巴巴之外，蚂蚁在科创板的战略投资者包括：全国社保基金、中投、加拿大养老金、新加坡政府投资、淡马锡、阿布达比投资局等全球主权基金；国寿、人保、太平、中再、阳光、泰康等保险公司；中石油、招商局、五矿、中远海运等大型国企。此外，交行下属交银国际也是战略投资者。

据一位资深投行人士分析，蚂蚁在科创板上市引入增量投资者，有利于扩大科创板的投资者基础。而更多的合格投资者进场，将吸引更多的优质标的在科创板上市，再由成熟机构投资者主导发行定价，最终形成良性循环。

中南财经政法大学数字经济研究院高级研究员莫开伟表示，蚂蚁集团在科创板上市将会给A股带来更多的遐想空间，极大地增强了国内上市公司对国外资本的吸纳力，有效拓宽了资源来源，更利于活跃和繁荣中国市场。

值得注意的是，蚂蚁在发行安排中为战略投资者设置了比监管要求的12个月更严格的禁售期。除保荐跟投及生态圈战配公募基金以外的战略投资者，需承诺获得的配售股票中，50%股份限售期限为12个月，50%股份限售期限为24个月。这也意味着，上述战略投资者包括全球顶级主权基金和阿里巴巴等都要受到该禁售期的约束。