高科技行业(高科技行业代码)

 

8月伊始，半导体就以非常高调的姿态占据了整个A股热榜。

截至8月10日收盘，8月A股涨幅居前的热门概念指数均与半导体有关，半导体设备、光刻胶、国家大基金指数区间涨幅均超过15%。在半导体产业链全线上涨的情况下，Chiplet概念成功出圈引发市场热议，通富微电、长电科技等大幅等与之相关的上市公司股价大幅大涨，关注度也显著上升，通富微电自8.3以来连续8日上涨（截至8.12盘中），其中8.3-8.10六个交易日股价大涨41.16%！

一、 什么是Chiplet？

Chiplet通常被翻译为粒芯或小芯片。单从字面意义上可以理解为更为粒度更小的芯片。它是一种在先进制程下提升芯片的集成度，从而在不改变制程的前提下提升算力，并保证芯片制造良品率的一种手段；简而言之，chiplet是一种先进封装技术。

在硅基半导体的技术演进上，每18-24个月晶体管的数量每年翻倍，带来芯片性能提升一倍，或成本下降一半，这一规律称为摩尔定律。先进制程带来的成本优势和先发优势，使得半导体厂商一直致力于实现特征尺寸的缩小，而如今，业界认为，随着芯片制程工艺的发展，摩尔定律迭代进度放缓、芯片成本攀升问题逐步显露；后摩尔时代从系统应用为出发点，不执着于晶体管的制程缩小，系统异质整合成为提升系统性能、降低成本的关键技术之一，需要依赖先进封装技术。针对海外对于中国半导体的技术封锁，先进封装也是突破重围的重要手段之一。

二、 先进封装市场发展空间广阔，国产加速推进

Yole预计2026 年先进封装将占整个封装市场的一半，市场规模将达到522 亿美元。中国2020 年先进封装营收规模903 亿元人民币，占整体封装营收比重36%，低于45%的全球水平，国内厂商受益国内先进封装需求，有望实现更高增长。

而根据Gartner，2021年全球芯片十大买家里，中国企业占5家，包括联想、步步高、小米、华为、鸿海，合计占全球总购买量的15.4%，金额高达901亿美元。国内终端厂商芯片需求量大，未来仍有望持续增长；在国内芯片设计、产能、制造工艺逐渐成熟的趋势下，先进封装有望紧跟国产替代浪潮，市场潜力巨大。

三、盘点国内坡长雪厚封测企业，技术对标行业龙头

长电科技、通富微电以及华天科技为全球封测十强企业，2021 年累计市占率达到20%，在先进封装技术方面，三大封测厂实现了主流技术平台全覆盖，2021 年长电科技、通富微电的先进封装营收占比分别60%、70%，值得注意的是，这两大龙头也是科技ETF（515000）持仓成份股。

从投资策略上看，中信证券认为：

1）A股应关注长电科技、通富微电、华天科技、晶方科技、甬矽电子（非上市）、环旭电子、立讯精密等。封测类公司重资产属性强，企业往往需要长期资金投入，因此聚焦大型企业。以国内先进封装技术完整性及能力来看，长电科技位于国内前列，通富微电、华天科技等亦具有较强技术实力。

2）先进封装设备需求包括刻蚀机、光刻机、PVD/CVD、涂胶显影设备、清洗设备、测试机等，国内的厂商仍在快速发展阶段，建议关注技术领先的细分龙头北方华创、盛美上海、芯源微、新益昌、华峰测控、光力科技等。

长电科技、通富微电、华天科技前三家国内头部封测厂毛利率水平都比较稳定。长电科技随着客户关系的稳定、经营的持续优化，毛利率水平逐步回升，2020/2021/22Q1分别为15.5%、18.4%、18.9%，目前毛利率已提升至国内三大封测厂首位。晶方科技作为国内细分领域封测厂商代表，虽然营收体量低于三大封测厂，但增速较快，得益于在CMOS影像传感器晶圆级封装的优势，毛利率水平约50%，远高于行业平均水准。

在这些公司中，基本上常见的FC、SiP、BGA、引线框架类等中高等技术各家都有涉及且发展较好，差别在于先进封装的技术水平及量产能力的不同，比如晶圆级封装、SiP、2.5D/3D封装，国内长电科技的先进封装制程及量产能力相对领先。此外，国内消费电子ODM/OEM龙头有望以TWS耳机等切入SiP封装，并逐步向手表、智能配件等消费电子应用拓展，有望提升其产业链地位及盈利能力。

选购多孔充电器时，要留意其USB-C插孔单独使用时最高输出功率。市面上手机充电器常见的氮化镓GaN技术是什么？随着今日3C消费性电子产品的性能越来越高、电池容量也越来越大，在这样双重的升级上，充电器的功率也跟着水涨船高。

整体而言，中国的先进封装仍在快速发展期，长电科技领先，通富微电、华天科技及晶方科技次之。在国产替代加速阶段，封测厂先进封装发展潜力巨大，行业龙头有望引领国内先进封装行业。

对半导体板块长期看好的投资者不妨关注科技ETF（515000），其持仓半导体产业链成份股权重占比超43%，集中代表A股科技核心资产，风险收益特征较其它单一赛道ETF更加均衡。

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资料显示，科技ETF（515000）及其联接基金（A份额代码007873/C份额代码007874）跟踪复制中证科技龙头指数，重点布局A股最具前景4大科技领域（电子、计算机、医药、通信）50只龙头个股，集中代表A股科技核心资产，风险相较其它细分科技赛道品种更加分散。

习惯场内交易的投资者，直接在交易软件输入515000即可买入，科技ETF（515000）8.8收盘价仅为1.312元，不到132元就可以买1手，一次性打包A股50只科技龙头股，且ETF卖出没有印花税（股票为1‰），亲民的低门槛和较低的交易成本让普通人也能分享科技兴国投资机遇。

相比于个股高昂的投资门槛，科技ETF（515000）低门槛和低成本的交易机制，也使得投资操作更加灵活，通过分批定投等方式，更能高效把握A股科技行情，积攒高科技企业成长红利。

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【A股顶级科技ETF特别提示丨科技ETF：515000】

业绩持续高靓，估值进入历史极低区间

近期上市公司2022上半年业绩预告相继披露，截至目前，科技ETF（515000）共23只成份股发布公告，16只实现预增，7只同比净利润翻倍，3只增速超2倍，1只增长超10倍。

锂电材料龙头天华超净，预计上半年归属于上市公司股东的净利润33.5-36.5亿元，比上年同期增长971.70%—1067.67%。

CRO龙头凯莱英，预计上半年实现营收47.91亿—50.58亿元，同比增长172.2%—187.4%；净利润16.44亿—17.43亿元，同比增长283%—306%。

国产宫颈癌疫苗龙头万泰生物，预计2022年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为25亿元到27.5亿元，同比增加246%到281%。

风险提示：科技ETF（515000）被动跟踪中证科技龙头指数（931087.CSI），中证科技龙头指数发布于2019年3月20日，其基日为2012年6月29日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款，不保证一定盈利，也不保证最低收益。

本文源自资本邦

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