“三巨头”齐聚港股：上市首日平收，渴望被重估的百度能否重回BAT阵营？血族禁域 3月23日上午，百度正式在香港挂牌交易，开盘价为254 港元每股，考虑到今日百度的收盘价为252.2港元每股，本次百度的二次上市之旅也算是完美收官。 至此，国内BAT三巨头皆齐聚港股。 二次上市

3月23日上午，百度正式在香港挂牌交易，开盘价为254 港元每股，考虑到今日百度的收盘价为252.2港元每股，本次百度的二次上市之旅也算是完美收官。

至此，国内BAT三巨头皆齐聚港股。

二次上市，百度渴望重估

在3月9日百度正式通过港交所聆讯后，本次的上市进程就已经完成大半。对于百度来说，16年的纳斯达克上市之旅，虽然在早期为百度确立了国内三巨头的地位，但随着腾讯、阿里的不断发展，百度已经与它们渐行渐远。

李彦宏在上市首日表示，“百度已不再是鲜衣怒马的少年，而是一个踌躇满志的青年。回港上市是百度的二次出发，二次创业。”

对于百度来说，经历了多年的转型和孤注一掷后，目前的故事已经非常清晰，迫切希望回到港股获得重新估值的机会。

百度本次在香港二次IPO的发行价为每股 252 港元，根据百度在22号发布的公告显示，百度本次全球发售募集资金总额预计约为 239.4 亿港元 (约合 31 亿美元)。在香港公开发售的部分获得了 112 倍的超额认购，市场对百度的二次上市表现出了浓厚的兴趣。

招股书显示，百度在2018年、2019年及2020年的总收入分别为 1023 亿元、1074亿元及1071亿元，净利润分别为276亿元、21亿元及225亿元，三年来百度的核心业务收入分别为783亿元、797亿元及787亿元，占集团营收比例均超过 70%。

百度App 2020年月活为5.44亿，此外招股书还首日对外披露了此前收购的YY直播的数据。YY直播的净收入、毛利及净利润分别占百度总收入净额、毛利及净利润的9.3%、8.9%及16.5%。截至2020年底，YY直播的资产总额占百度资产总额的0.2%。

目前的百度，李彦宏仍然有绝对占优的投票权，招股书显示李彦宏持股457491280股，占普通股总数17%，拥有57%投票权。

毕竟是在美股上市17年之久的互联网公司，旗下的业务也都是发力多年的成熟业务，上市首日，百度港股收盘价为252.2港元每股，较发行价252港元上涨 0.08%，几乎属于平收，表明了投资者对百度的态度仍然还是非常理性。

市值飙升660亿美元，能否打赢翻身仗

相比2020年上半年的低迷，目前的百度毫无疑问已经走出了低谷。市值相比去年3月份增长了200%，就在过去的一个季度里，百度的市值就已经完成翻倍。

百度不断上涨的市值与其在AI的道路上孤注一掷不无关系，AI已经成为了百度转型、翻身的唯一机会，也是回港上市后继续开展故事的灵魂。

搜索、广告等移动生态已经不是投资者看好百度的理由，自动驾驶、造车和云计算早已取而代之。

正如李彦宏所说，过去十多年以来百度一直在投资AI，因此百度损失了不少的钱，但百度坚持这些会得到回报。目前在港股市场上，投资者都会认为百度是一家AI公司，智能汽车、自动驾驶和智能云纷纷成为看好的理由。

Apollo自动驾驶项目作为百度近年来投资最大的项目，随着这两年自动驾驶在全球不断地落地，Apollo自动驾驶项目也迎来了它的价值。在此前国际权威机构Navigant Research发布的自动驾驶竞争力榜单显示，百度与Waymo、Cruise、Ford Autonomous Vehicles被列入第一梯队。瑞银在研究报告中甚至对Apollo自动驾驶业务给出了100亿美元的估值。

相比未来可期，目前的百度仍然还需继续煎熬。从营收结构来看，百度去年在线营销业务收入为728亿元，在线营销收入占比百度总营收占比达68%，虽然远好于2019年73%和2018年80%的数据，但移动业务仍是支撑百度发展的基本盘。百度想要在港股上重新获得增长，还需要继续转变。

重回BAT阵营有望？

PC时代的百度与腾讯、阿里并列为三巨头，但到了移动互联网时代，微信的超级生态，阿里的电商与支付，都拉开了与百度的距离。相当长时间里，百度都只能在各个领域不断地模仿。

来自港股的实时数据显示，目前腾讯的港股市值为6万亿港元，阿里为5万亿港元，而百度的收盘市值仅为腾讯的九分之一，阿里的七分之一，百度与后者的差距可见一斑。更加让百度坐立难安的是，京东、美团、拼多多、快手等后起之秀的市值也早已超过了百度，加上还未上市的独角兽字节跳动，百度的巨头地位早已是徒有虚名。

不过，在近两个季度百度的股价不断上涨时，阿里和腾讯的表现却远不如百度。随着反垄断法即将迎来修改，对科技行业的监管明显在缩紧，与此同时，百度在面临反垄断上的压力远小于后者。甚至在接受外媒专访时，李彦宏不止一次的表达出了对反垄断的支持，这对于百度或许有利。

随着Apollo无人车的落地和应用，百度投资终于要转化为商业化成果。今年初，百度宣布与吉利成立新的合资公司，双方共同打造智能电动汽车。对于这次合作，吉利有制造技术与生产线，百度阿波罗 (Apollo)部门近几年来的成果，将在自动驾驶方面提供助力。李彦宏表示，百度将继续与吉利等汽车制造商合作，争取在三年内推出自主电动汽车。

在保持对AI新业务长时期的投入下，目前百度在AI项目商业化上的进度已经非常迅速，加上拥有着7亿的庞大用户，以及用户背后的丰富画像。虽然重回“BAT”难度颇大，但仍有不少想象空间。