小米产品出货量骤降34.3%，华米科技正在摆脱“小米依赖症”望月 5月13日晚间，小米生态链企业华米科技发布了2021年第一季度财报。财报显示，华米科技在2021年第一季度营收11.47亿元，同比增长5.4%。但归属于公司的调整后净亏损达到了2905万元，而去年同期

5月13日晚间，小米生态链企业华米科技发布了2021年第一季度财报。财报显示，华米科技在2021年第一季度营收11.47亿元，同比增长5.4%。但归属于公司的调整后净亏损达到了2905万元，而去年同期盈利2550万元，这也是华米科技上市以来首次出现了季度亏损。受到这个消息影响，截至5月13日收盘时，华米科技每股仅剩下8.02美元，大跌13.58%。

值得注意的是，财报中还显示，华米科技本季度为小米制造的产品出货量减少了34.3%，看起来华米科技正在摆脱过度依赖小米的情况。

支出全面上升，风光不再的华米科技怎么了？

2018年2月，华米科技作为小米生态链中首家赴美上市的企业，发行价为11美元，三年过去了，华米科技股价一度跌至7美元，导致这种情况的原因，或许与华米科技的业绩有关。

对于今年第一季度的业绩情况，华米科技在财报中表示主要是由于新冠疫情的影响还在持续。就目前来说，华米科技的主要出货地还是海外市场，其本季度海外出货量占比超过50%，但是在欧洲、印度以及南美等主要市场上，因为病毒产生的各种抗疫措施，限制了华米科技的产品销售。

产品方面，华米科技本季度出货量为630万台，对于小米产品出货量下降，营收却微增，华米科技创始人黄汪表示，主要是由于华米科技自主品牌Amazfit和Zepp在本季度出货量同比增长111.1%，带动了营收的增长。而且由于小米手环6的发布时间是在财报统计期末，这一新品带来的销量并不多，所以黄汪对下季度的营收表现依然非常乐观。

现在看来，虽然华米科技的自主品牌看起来发展的还不错，但是目前还处于品牌建设的初期阶段，需要持续投入，再加上政策补贴的减少导致的社保等支出增加，使华米科技研发、销售、经营、行政等各种费用的全面增加，在这些费用中，以经营费用支出最多，销售费用涨幅最大。

财报显示，华米科技在今年第一季度的经营费用高达3.08亿元，同比增长37.6%。而销售费用也达到了9080万元，同比增长65.5%。

虽然根据黄汪的说法，本季度小米产品的出货量减少是因为小米手环6未计入出货量，但从去年第四季度来看，华米科技生产的小米产品出货量就已经开始出现下滑趋势，与之相对的是华米科技自有品牌的营收在不断增长中。

结合第一季度的财报来看，华米科技在大力发展自有品牌的同时，还在今年2月份宣布将公司名称改为Zepp Health Corp，并且将股票代码改成Zepp，或许是想证明其摆脱“小米依赖症”的决心。

九号公司、石头科技纷纷摆脱“小米依赖症”，华米科技又该怎么办？

事实上除了华米科技，小米生态链中的部分企业也在尝试摆脱“小米依赖症”，我们以上市公司九号公司和石头科技为例。

身为小米生态链中主攻智能出行的九号公司，目前最大的客户还是小米，财报显示，九号公司在2020年通过小米获得的收入达到了27.5亿元，占其总营收的45.91%。

为了寻求改变，九号公司很早便开始不断加强对自有品牌建设，以求减少对小米的依赖。招股书显示，九号公司通过小米获得的营收占比正在逐渐减少，2017年至2019年间，九号公司通过小米获得的收入占比分别为73.76％、57.31％和52.12％。从财报来看，九号公司的“降米”措施算得上是卓有成效。

相比九号公司，主攻智能清洁设备的石头科技做法更为激进，不过成绩也更明显。财报显示，在2016年以及2019年里，石头科技通过小米获取的营收分别为10.1亿、14.41亿元，虽然金额在上升，但在石头科技总营收中的占比却从100%降低至34.27%。

在发展自主品牌的道路上，石头科技成绩斐然。到了2020年，石头科技从小米获取的收入仅剩下4.2亿元，占总营收比例只有9%，但是石头科技依靠自有品牌在2020年总营收却上升了7.74%。

从石头科技与九号公司的财报来看，目前石头科技已经从“小米依赖症”摆脱出来，而九号公司还在路上。

无论是石头科技、九号公司还是华米科技，为了公司发展，想要减少对小米的依赖是必然的事情。从公司的角度来说，它们作为上市公司，订单全部依靠小米的话，自有品牌知名度不高，那样就算小米没有持股，但是在外界看来更像是小米的名义上的子公司。

从投资人来说，如果公司业务过于依赖某个单一客户，风险不在可控制的范围之内，对上市公司发展不利，缺少投资价值。九号公司在财报中也坦言道，如果未来小米采购金额下降的话，对公司业务和经营造成重大不利影响。

至于华米科技现在选择与九号公司和石头科技一样建设自有品牌，但从现在的市场环境来说，任重而道远。

目前的智能可穿戴设备市场竞争激烈，虽然根据IDC发布的《全球可穿戴设备报告》显示，2020年全球可穿戴设备市场出货量就达到了4.447亿台，但苹果、小米、三星牢牢占据全球智能可穿戴市场的前三位，在这种情况下，如何在摆脱“小米依赖症”的同时，兼顾好自有品牌发展，这会是改名成Zepp的华米科技将要面对的严峻考验。