远光｜市值蒸发2700亿港元，腾讯制造“精神鸦片”？

远光｜市值蒸发2700亿港元，腾讯制造“精神鸦片”？品牌背书案例,信息公示,香港vps评测, 出品｜搜狐科技 作者｜宋婉心 编辑｜ 网络游戏被认为是“精神鸦片”并不是新话题了，早到十余年前就曾被广泛讨论，然而，如今这个略显“古老”的概念被重提，仍旧引起轩然大波。 8月3日，《经济参

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作者｜宋婉心

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网络游戏被认为是“精神鸦片”并不是新话题了，早到十余年前就曾被广泛讨论，然而，如今这个略显“古老”的概念被重提，仍旧引起轩然大波。

8月3日，《经济参考报》发布报道称，游戏危害越来越得到社会共识，常常用“精神鸦片”“电子毒品”指代，且这一新型“毒品”突飞猛进、发展壮大成了超千亿的巨大产业。

报道点名腾讯占据行业半壁江山，去年游戏实现营业收入1561亿元，此外，报道指出《王者荣耀》是最受学生欢迎的网络游戏，参与调查的学生中，《王者荣耀》玩家占比达47.59%。

虽然经济参考报官网及订阅号已经删除该文，但报道仍旧影响到了资本市场。文章一经发出，手游行业全线下挫，腾讯控股盘中一度跌超10%，股价最低点达423.6港元，其他手游股均一度遭遇重创，其中，中手游跌超21%，网易跌近15%，心动公司跌13%。

市场情绪直接反应在了股价上。不少行业人士认为，这或许是游戏行业受到监管的危机前夜。

监管重压下的腾讯

腾讯今年的日子并不好过。反垄断大旗被竖起以来，腾讯也从不同层面被多次审查，股价随之一跌再跌。

“游戏精神鸦片”事件发生后，腾讯控股盘中跌超10%，股价最低点达423.6港元。而从年初至今，腾讯累计跌幅较最高点773港元已跌去45.4%，最新市值4.14万亿港元，也就是说，年内已蒸发超3万亿市值。

值得注意的是，腾讯上一次遭遇如此重挫还要追溯到三年前，2018年3月到10月，腾讯控股从470港元跌到247港元，跌幅接近47%，这一次最大跌幅跟当年已经很接近。作为比较，字节跳动最新估值为4000亿美元，而腾讯回到5000亿美元，二者市值越来越趋近。

今年7月初，腾讯主导的斗鱼虎牙合并案被叫停。当月底，反垄断再次落锤腾讯，腾讯被要求放弃独家音乐版权，随后第一个工作日，腾讯音乐美股盘前跌超14%，腾讯港股则收跌7.7%。

回到《经济参考报》发布的文章，该稿件矛头再次针对性地指向了腾讯及旗下的《王者荣耀》。

文章指出腾讯游戏占据行业半壁江山，“据易观分析数据显示，2020年上半年，腾讯游戏和网易游戏分别以54.46%和15.29%的市场份额占据行业第一和第二。腾讯游戏也是我国游戏行业营业收入最多的企业，2020年腾讯游戏实现营业收入1561亿元，较排在第二位的网易游戏的营业收入高出了1015亿元。”

此外，腾讯的头牌手游《王者荣耀》同样被点名，被《经济参考报》指责中学生中该游戏玩家占比近一半，极大地影响了未成年人的生理心理健康以及学业发展。

此文一出，腾讯市值蒸发2700亿港元。在反垄断、在线教育等政策频出的大环境下，资本市场变得敏感且波动。

不过，这并不是游戏行业第一次遭遇口诛笔伐，最早追溯到2000年，国内曾针对游戏机市场发布处理规定，导致游戏厅大量关闭；2004年，广电总局发布网游类电视节目禁令，《电子竞技世界》等节目停播，游戏传播渠道消失大半。

针对网游，2017年，曾有央媒指责《王者荣耀》缺乏社会责任担当，利用“成瘾性消费”赚钱，危害少年儿童身心健康；2018年，教育部等八部门联合印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，也是在同一年，受版号问题影响，腾讯等游戏厂商几乎全年没有新游戏发布，经历了最为惨淡的一年。

网游原罪？

根据腾讯去年年报显示，增值服务业务收入同比增长32%至人民币2642亿元，其中，网络游戏收入增长36%至人民币1561亿元，占整体增值服务收入59%。智能手机游戏收入总额及个人电脑客户端游戏收入分别为人民币1466亿元及人民币446亿元。

值得注意的是，腾讯此次年报中首次披露了未成年人游戏流水占比。腾讯表示，在去年第四季度，18岁以下未成年人对其在中国网络游戏流水的占比为6.0%，其中16岁以下未成年人的流水占比为3.2%。尽管未成年用户看起来占比极低，但也有人指出，很多未成年人其实是通过父母的账号或身份信息在玩游戏。

去年以来，多个来自独立工作室的垂类手游异军突起，其中《原神》为首，在绕开腾讯渠道体系的情况下，仍旧获得获得月流水超2.5亿美元的成绩，不少行业声音称腾讯的现金牛正受到威胁。

但尽管如此，腾讯游戏的龙头位置短时间内仍难以撼动。SensorTower数据显示，今年上半年移动游戏收入排行榜中，《王者荣耀》以超105亿元重回全球手游收入榜首位，也就是说，仅《王者荣耀》一款游戏每月就能为腾讯带来近20亿元收入。

游戏一直以来都为腾讯带来丰厚的利润，若监管收紧，腾讯的游戏神话可能将被改写。有私募基金经理接受第一财经采访时表示，腾讯的利润每年稳定增长，但如果监管落地，整个增长的假设就要改变，现金流折现估值模型的数据都要更改。

从商业层面来看，游戏是互联网行业最主要的变现模式之一，但作为一种易沉迷的娱乐方式，其“原罪”也广受被诟病。

对此，有行业人士向搜狐科技表示，专挑人性弱点下手的氪金手游不等于所有手游。他认为二者完全不可相提并论，“前者时时刻刻觊觎着一部分人的钱包，越是没有自制力越是被放大欲望，这种生意做的的确是和鸦片有着某种类似。但优质游戏对提升人的审美，促进思考，形成健全的三观都是有帮助的。”

他对整顿手游行业的效果并不乐观，“一个《王者荣耀》倒下去，千千万万《王者荣耀》站起来”，从玩家端堵上并不能解决根本问题，而行业端考量，则需要从源头上扶持独立游戏，让更多优质游戏进入大众视野，形成良币驱逐劣币的良性循环。

实际上，腾讯也并非没有采取“防沉迷”措施，甚至不少业内人士认为腾讯是防沉迷系统做得最好的公司之一。

比如，自从腾讯在游戏登录环节启用实名制系统和人脸识别技术后，未成年人玩家的游戏时长已得到严格控制——他们无法在晚上10点至次日8点登录游戏，法定假期外的游戏时长每天也只有1.5小时。冒充家长身份信息绕过游戏限制的未成年人，也受到人脸识别措施被有效约束。

越来越严苛的保护系统还曾引起微博CEO王高飞的“控诉”，今年7月他曾发表微博“抱怨”腾讯游戏防沉迷系统设计太过严格，自己的孩子“玩10分钟就被踢出来了”。

“精神鸦片”事发后，不少从业者深感不快，心动公司董事长黄一孟发朋友圈表示，“将游戏称作为’精神鸦片’一词不但伤害很大，侮辱性更是极强。替游戏行业千百万为游戏梦想、为玩家提供高质量的文娱生活、为祖国文化输出奋斗的从业者感到屈辱。”

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