苹果市值破2万亿获股神认可，库克的“亏本大甩卖”还能坚持多久？上校大人是流氓 继Q3财报发布后，苹果又一次将华尔街分析师们的预测甩在了脑后。 8月19日美股开盘后，苹果股价一度大涨，最高报468.65美元/股，最高涨幅接近1.38%，市值更是突破2万亿美元，超过了市值为1.65万

继Q3财报发布后，苹果又一次将华尔街分析师们的预测甩在了脑后。

8月19日美股开盘后，苹果股价一度大涨，最高报468.65美元/股，最高涨幅接近1.38%，市值更是突破2万亿美元，超过了市值为1.65万亿美元的亚马逊和1.59万亿美元的微软，成为了全球拥有最高市值的上市企业。

此前，Wedbush Securities分析师Dan Ives还曾表示，因为iPhone 12的延期发布，苹果市值突破2万亿的时间或许也要随之延期到年底。现在看来，延期的iPhone 12对于苹果来说实在无关紧要，苹果出色的业绩表现才是它吸引投资者的关键。

iPhone销量领跑全球，助力苹果Q3营收同比逆势增长11%

苹果股价能够创下如此辉煌的纪录，和其第三季度出人意料的公司业绩脱不开关系。哪怕被“黑天鹅”的双翼笼罩，苹果依旧有着相当出色的表现。

根据此前苹果发布的2020年Q3财报显示，其总营收达到了596.85亿美元，相较去年同期增长了11%，较Q2增长2.3%；净利润则为112.53美元，较去年同期增长12%。均大幅超出了此前多家华尔街投行预期。

其中，iPhone销量仍是推动苹果营收增长的最大功臣，在苹果总营收中的占比达到了44.25%，为苹果贡献了264.18亿美元的收入。

即使受到疫情造成的智能手机市场萎缩等因素影响，iPhone仍继续领跑全球智能手机销量。从Counterpoint Research日前发布的智能手机销售榜单来看，iPhone占到了美国市场份额的25%，英国市场份额的27%，日本市场份额的39%。

有分析师表示，苹果正以繁荣的手机业务作为基石，进一步提升自己在其他生态产品和互联网服务业务上的水平。这一点在其Q3财报中也有所体现，例如Mac和iPad带来的营收就较去年同期有了大幅增长：Mac实现营收71亿美元，增长22%；iPad实现营收66亿美元，增长32%。

另外，苹果的可穿戴业务也随之水涨船高。财报显示，包括Apple Watch、AirPods在内的可穿戴业务营收达到了达到了64.5亿美元，占到了总营收的10%，较去年同期增长了16.7%。

在服务业务方面，苹果Q3营收达到了131亿美元，占到了总营收的22%，较去年同期增长了14%。从近期情况来看，苹果服务业在Q3的增速恐怕和被广泛诟病的“苹果税”脱不开关系，前段时间，《堡垒之夜》开发商Epic还因此事对苹果“开炮”，称其App Store 30%的抽成实在过高。

“亏本大甩卖”续命，终不是长久之计

苹果令人惊叹的不止有创下纪录的市值，还有完成这一“任务”的速度。2018年8月2日，苹果市值首次突破1万亿美元大关，这意味着苹果的市值从1万亿美元暴涨至2万亿美元，仅仅只用了两年时间。

两年足可以决定一个企业的生死，而苹果在这两年中的旅途也并非一帆风顺。2018年，苹果的营收出现了罕见的负增长，根据当年财报显示，在2018年Q4和2019年Q1，其营收同比下跌4.5%和5.1%。此外，苹果净利润也开始了连续四个季度的下跌，从2018年Q4到2019年Q3，苹果净利润分别同比下跌了0.5%、16.4%、12.8%和3.1%。

根据当年发布的财报数据来看，对苹果营收造成最大冲击的无疑是其在大中华地区的销量问题。2019年Q1财报显示，苹果在大中华区的营收仅为131.69亿美元，同比下滑了27%。

对于苹果在中国市场所遭遇的“滑铁卢”，库克无疑是最忧心的。针对中国用户的手机购买特点，苹果开始了挽救iPhone销量的“减价大甩卖”。以iPhone8/8P为例，其价格在2019年1月分别下调了600和800元，降至3999元和4799元。同年4月1日，iPhone再度全系降价，降价幅度在300至500元左右。

库克的亏本大甩卖终究是收到了成效，2019年Q4财报显示，苹果营收和净利润同比增长率均转正，分别为8.9%和11.4%。不过，苹果在中国市场的问题仍未得到有效解决，反而有愈演愈烈的趋势。

根据Counterpoint Research的销售榜单来看，iPhone 11虽然成为了中国智能手机市场的热销机型，但华为Mate 30 5G版和荣耀9X的市场份额合计占到了5%，总体要高于苹果的市场份额占比。

而且，随着低价版iPhone销量的持续走高，苹果iPhone业务带来的营收却在下降。Q3财报中44%的占比依旧亮眼，但iPhone的营收占比低于50%对苹果来说还是首次。

此外，美国政府最近的政策也威胁着苹果在中国的前路。天风国际分析师郭明錤就警告称，如果特朗普总统决心彻底禁止苹果和微信的业务往来，那么苹果可能会被迫将微信从全球App Store上移除，这将极大地影响苹果在中国的销量。

“股神”领投的苹果，它到底香在哪？

尽管苹果的未来仍是未知数，但这不妨碍投资大鳄对苹果的看好。近年来，“股神”巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦公司频繁增持苹果股票，如今其持有的苹果股票市值已超过1000亿美元，成为伯克希尔·哈撒韦公司第一大重仓股。

“我认为，苹果已经不只是一只股票，而是继保险与铁路之后，伯克希尔·哈撒韦的第三大业务。”在接受采访时，巴菲特表达了他对苹果的看法。他还表示，未来将继续持有苹果的更多股份。

长期跟踪伯克希尔·哈撒韦公司动向的Sullimar Capital Group投资分析师Bill Brewster表示，巴菲特主要看中的是苹果强大的盈利能力。“苹果的业绩哪怕在疫情期间也有着实实在在的提升。”

在2020年Q2财报中，苹果证实了这一点，在疫情日趋严重的上半年，苹果的净利润仅下降了2.7%，报112.49亿美元。

除了其优秀的业绩之外，苹果受投资者青睐的另一个原因就是其慷慨的回馈计划。自2012年开始派息以来，苹果每年都在稳定增加其派息幅度，今年5月，苹果第8次宣布增加股息，增幅达6%。

另外，苹果还在近日宣布将在本月晚些时候分拆其股票，尽管这不会对股东产生任何影响，但无疑会吸引更多的散户投资者购买苹果的股票。

有业内分析人士表示，苹果在未来将有可能成为某种意义上的美股“避风港”。“苹果在全球都有着庞大的的用户基础，以此为基础又能催生出强劲而可持续的营收，随着5G和可穿戴设备业务的持续增长，苹果的市值在数年内很可能超越2.5万亿美元。”