北京金高科技股份有限公司(北京网高科技股份有限公司怎么样)

 

来源：中国经济网

中国经济网编者按：5月25日，北京金橙子科技股份有限公司（简称金橙子）将首发上会，保荐机构为安信证券股份有限公司，保荐代表人为孙健、万能鑫。金橙子拟于上交所科创板上市，公开发行股票不超过2566.67万股，拟募集资金39,591.79万元，扣除发行费用后将分别投入激光柔性精密智造控制平台研发及产业化建设项目、高精密数字振镜系统项目、市场营销及技术支持网点建设项目、补充流动资金。

2018年至2021年，金橙子实现营业收入分别为6,963.20万元、9,242.31万元、13,513.30万元、20,281.49万元，其中主营业务收入分别为6,948.33万元、9,217.13万元、13,393.94万元、20,186.68万元。

2018年至2021年，公司实现净利润分别为1,723.60万元、1,605.55万元、4,019.70万元、5,262.53万元；归属于母公司所有者的净利润分别为1,723.60万元、1,605.55万元、4,020.12万元、5,277.76万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1,671.75万元、1,863.59万元、3,905.75万元、5,168.38万元。

同期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为1,677.63万元、2,405.06万元、2,646.66万元、3,013.02万元，其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为7,823.77万元、10,104.59万元、12,575.26万元、18,594.01万元。

经计算，2018年至2021年，金橙子主营业务收现比分别为1.13、1.10、0.94、0.92，净现比分别为0.97、1.50、0.66、0.57。

分产品来看，激光加工控制系统是金橙子收入的主要来源。2019年至2021年，激光加工控制系统收入分别为6,472.137万元、10,197.85万元和14,729.43万元，占当期主营业务收入比例分别为70.22%、76.14%、72.97%。

激光加工控制系统产销率逐年下降，2021年销售均价较2018年降40%。报告期内，激光加工控制系统产量分别为3.91万件、8.26万件、12.75万件，销量分别为3.90万件、8.17万件、12.08万件，产销率逐年下降分别为99.74%、98.91%、94.75%。

2019年至2021年，激光加工控制系统销售均价分别为1,658.20元/套、1,248.22元/套、1,219.10元/套。而该业务的销售均价于2018年为2,036.33元/套，以此计算，2021年较2018年下降40.13%。

2018年至2021年，金橙子综合毛利率分别为66.11%、64.02%、61.29%和60.09%，呈下降趋势且低于同行业可比公司均值72.06%、72.40%、72.09%、67.05%。

而作为主营产品，激光加工控制系统的毛利率也呈现下降态势，2018年至2021年分别为76.46%、74.87%、72.32%和72.96%。

另外，金橙子激光振镜加工控制系统的市占率不敌盗版软件的市场份额。上交所在第二轮审核问询中指出，金橙子激光振镜加工控制系统国内市场占有率为32.29%；盗版软件的市场份额超过40%。要求金橙子结合指标对比情况、标准功能控制系统产品生产难度较低、盗版软件市场份额较大的情况，说明公司激光加工控制系统产品技术先进性与技术壁垒的具体体现。

金橙子在招股书中也做了产品持续受盗版侵权的风险提示。激光振镜控制系统盗版产品侵占了较大市场份额，侵害了包括公司在内的专业系统供应商的市场份额及品牌形象等权益。若未来无法通过增强加密方式及法律手段遏制盗版行为，公司将面临激光振镜控制产品持续被盗版、合法权益持续被侵害的风险，甚至长期经营发展受到不利影响。

金橙子研发费用率近两年垫底同行业，发明专利仅有6项。2019年至2021年，金橙子的研发费用分别为1,436.84万元、1,594.09万元和2,759.73万元，占营业收入比例分别为15.55%、11.80%和13.61%。

同期，柏楚电子研发费用率分别为10.99%、14.38%、15.12%；维宏股份分别为36.38%、30.06%、23.19%。可比上市公司研发费用率均值分别为23.69%、22.22%、19.16%。

招股书显示，截至2021年12月31日，金橙子已获得专利19项，其中发明专利6项，实用新型专利11项，外观专利2项；拥有软件著作权80项。而6项发明专利均为2019年3月18日及之前所获得授权。

年报显示，柏楚电子仅2021年公司共获得16项发明专利授权，22项实用新型专利授权，共取得13项软件著作权。维宏股份2021年公司及子公司专利受理37件，专利授权且有效31件，其中发明专利授权14件，实用新型专利授权9件，外观专利授权9件；计算机软件著作权登记8件。

2019年，金橙子分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1,380.00万元。

主营激光加工设备运动控制系统研发与销售 IPO拟募资3.96亿元

金橙子主营业务为激光加工设备运动控制系统的研发与销售，并能够为不同激光加工场景提供综合解决方案和技术服务。公司主要产品包括激光加工控制系统、激光系统集成硬件及激光精密加工设备等。

其中，激光加工控制系统以运动控制软件为核心，与运动控制卡组合使用，是激光加工设备自动化控制的核心数控系统；激光系统集成硬件为公司根据客户需求提供集成化解决方案，向客户配套提供经过联调联试后的配套硬件；激光精密加工设备主要包括激光调阻等领域的加工设备。

截至招股说明书签署日，马会文、吕文杰、邱勇和程鹏合计直接持有金橙子66.98%股权，并通过可瑞资、精诚至控制金橙子22.63%股权，四人合计控制金橙子89.61%股权，并已签订《一致行动协议》，为金橙子的控股股东和实际控制人。

金橙子拟于上交所科创板上市，公开发行股票不超过2566.67万股（不含采用超额配售选择权发行的股份数量），不低于发行后总股本25%。本次发行全部为新股发行，原股东不公开发售股份。公司保荐机构为安信证券股份有限公司，保荐代表人为孙健、万能鑫。

公司拟募集资金39,591.79万元，扣除发行费用后将分别投入激光柔性精密智造控制平台研发及产业化建设项目、高精密数字振镜系统项目、市场营销及技术支持网点建设项目、补充流动资金。

值得注意的是，金橙子在招股书中做出了募投项目用地尚未落实的风险提示。金橙子称，公司本次首次公开发行股票募集资金投资项目拟选址江苏省苏州高新区科技城投资建设。截至招股说明书签署日，公司尚未取得募投项目用地的土地使用权证书。2021年2月，苏州金橙子与苏州科技城管理委员会签订《投资合作协议》并约定用地事项，公司正积极同当地政府主管部门就募投项目所用地块进行沟通，后续将紧密跟踪募投项目所用地块的办理程序。若公司未能如期取得募投项目的土地使用权证书，将会对募集资金投资项目产生不利影响。

2020年、2021年净现比低

经初步测算，公司预计2022年1-3月可实现营业收入4,900.00万元至5,200.00万元，与上年同期相比增长17.97%至25.19%；预计可实现归属于母公司股东的净利润1,000.00万元至1,300.00万元，与上年同期相比下降13.42%至增长12.56%；预计可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1,000.00万元至1,300.00万元，与上年同期相比下降10.45%至增长16.41%。

激光加工控制系统产销率降 2021年销售均价较2018年降40%

分产品来看，激光加工控制系统是金橙子收入的主要来源。2019年至2021年，激光加工控制系统收入分别为6,472.137万元、10,197.85万元和14,729.43万元，占当期主营业务收入比例分别为70.22%、76.14%、72.97%。

报告期内，激光加工控制系统产量分别为3.91万件、8.26万件、12.75万件，销量分别为3.90万件、8.17万件、12.08万件，产销率逐年下降分别为99.74%、98.91%、94.75%。

同期，激光加工控制系统销售均价也不断下降。2019年至2021年，激光加工控制系统销售均价分别为1,658.20元/套、1,248.22元/套、1,219.10元/套。而该业务的销售均价于2018年为2,036.33元/套，以此计算，2021年较2018年下降40.13%。

此外，金橙子激光精密加工设备的销售均价也出现不同程度的下降，2019年至2021年分别为7.13万元/台、7.35万元/台、5.48万元/台。经计算，2021年销售均价较2020年下降25.44%。

毛利率逐年下降且低于可比公司均值

2018年至2021年，金橙子综合毛利率分别为66.11%、64.02%、61.29%和60.09%，呈下降趋势且低于同行业可比公司均值72.06%、72.40%、72.09%、67.05%。

洗衣机下水管排水管分为内排水管和外排水管，一般来说洗衣机内排水管在机器内部受到保护，一般不易损坏。

而金橙子激光加工控制系统、激光系统集成硬件的毛利率也呈现下降态势。

2018年至2021年，金橙子激光加工控制系统的毛利率分别为76.46%、74.87%、72.32%和72.96%。金橙子表示，整体上呈现小幅下降态势，主要系产品结构中毛利率相对较低的产品销售占比上升所致。

同期，激光系统集成硬件的毛利率分别29.25%、29.93%、26.66%和23.94%；激光精密加工设备毛利率分别为41.09%、49.16%、49.19%和46.61%。

研发费用率近两年垫底同行业 发明专利仅有6项

2019年至2021年，金橙子的研发费用分别为1,436.84万元、1,594.09万元和2,759.73万元，占营业收入比例分别为15.55%、11.80%和13.61%。

尽管金橙子研发投入金额逐年上升，其研发费用率远低于可比上市公司均值，且连续2年垫底。2019年至2021年，柏楚电子研发费用率分别为10.99%、14.38%、15.12%；维宏股份分别为36.38%、30.06%、23.19%。

同期，可比上市公司研发费用率均值分别为23.69%、22.22%、19.16%。

招股书显示，截至2021年12月31日，金橙子已获得专利19项，其中发明专利6项，实用新型专利11项，外观专利2项；拥有软件著作权80项。而6项发明专利均为2019年3月18日及之前所获得授权。

而可比企业中，柏楚电子仅2021年公司共获得16项发明专利授权，22项实用新型专利授权，共取得13项软件著作权。

（柏楚电子2021年年报）

而维宏股份2021年公司及子公司专利受理37件，专利授权且有效31件，其中发明专利授权14件，实用新型专利授权9件，外观专利授权9件；计算机软件著作权登记8件。

截至2021年12月31日，维宏股份及子公司总计专利受理297件，专利授权且有效155件，其中有效发明专利82件，有效实用新型专利37件，有效外观专利36件；计算机软件著作权登记73件。

（维宏股份2021年年报）

科创属性在两轮问询中均受到关注 主营产品市占率不敌盗版

上交所对于金橙子的科创属性也在两轮问询中接连发问。

在第一轮审核问询中，关于科创属性，上交所要求金橙子说明激光加工控制系统制造技术难度与技术壁垒体现；说明核心技术的主要应用环节，软件开发、电路设计及振镜驱动系统研发的技术难点，公司核心技术先进性的具体体现；结合公司主要产品应用领域、适配功率说明公司主要产品是否具有竞争优势；公司在所处行业的技术地位，是否具有比较优势和核心竞争能力。

对于激光加工控制系统制造技术难度与技术壁垒体现，金橙子回复称，主要体现在工业控制软件与产业的深度融合、多专业学科交叉、应用场景的丰富性及持续发展等角度。

然而，在第二轮问询中，上交所再次要求金橙子说明激光加工控制系统产品技术先进性与技术壁垒的具体体现，同时，上交所还提及了盗版软件的问题。

金橙子激光振镜加工控制系统的市占率不敌盗版软件的市场份额。上交所在第二轮审核问询中指出，金橙子激光振镜加工控制系统国内市场占有率为32.29%；盗版软件的市场份额超过40%。

对此，上交所要求金橙子结合指标对比情况、标准功能控制系统产品生产难度较低、盗版软件市场份额较大的情况，说明公司激光加工控制系统产品技术先进性与技术壁垒的具体体现；进一步说明公司激光加工控制系统、振镜产品、激光调阻设备生产研发的技术难点与先进性体现。

金橙子在第二轮回复中表示，激光加工控制系统的盗版行为限于盗版商破解控制系统加密方式、机械化复制，而非掌握控制系统本身的核心技术，同时盗版行为亦侧面反应了控制系统技术本身的开发难度，故公司激光加工控制系统具有技术先进性及技术壁垒。

此外，金橙子在招股书中也做出了产品持续受盗版侵权的风险提示。

金橙子表示，由于下游设备厂商的行业集中度较低，且工业软件往往无需联网使用而导致难以识别盗版，导致行业打击盗版成本较高、难度较大，以至于近几年盗版市场未受到有力约束；激光振镜控制系统盗版产品侵占了较大市场份额，侵害了包括公司在内的专业系统供应商的市场份额及品牌形象等权益。若未来无法通过增强加密方式及法律手段遏制盗版行为，公司将面临激光振镜控制产品持续被盗版、合法权益持续被侵害的风险，甚至长期经营发展受到不利影响。

销售费用率高于同行

2019年至2021年，金橙子销售费用分别为1,406.33万元、1,232.80万元和1,725.22万元，占营业收入的比例分别为15.22%、9.12%及8.51%。

金橙子销售费用率高于可比上市公司。同期，柏楚电子销售费用率分别为3.75%、4.72%、4.63%；维宏股份销售费用率分别为10.40%、8.35%、7.16%。

近年来，市场上出现一种宣称“低糖”“降糖”或“脱糖”的电饭锅产品（以下统称“低糖”电饭锅），引起不少消费者的关注与兴趣。

金橙子表示，报告期内，公司销售费用率高于同行业可比公司，主要系公司为拓展及服务客户、配置销售人员相对较多，以及公司销售规模相对偏小、相对固定的费用支出占比偏高等因素导致。

2020年三位独立董事年度薪酬为700元

金橙子于2021年11月16日披露的招股书申报稿显示，2020年，该公司三位独立董事年度薪酬仅为0.07万元。

对于公司独立董事薪酬津贴数额较低的原因，金橙子在首轮问询中解释称，主要系公司三名独立董事均于2020年12月入职、当期任职时间较短导致。

具体而言，金橙子于2020年12月21日召开2020年第四次临时股东大会，选举邵火、李晓静、王一楠为公司第三届董事会独立董事。公司聘任上述三名独立董事的年度薪酬为7.20万元。考虑当期入职时间较短，2020年12月按照0.30万元月薪结合任职天数计算，每名独立董事薪酬金额为0.07万元。

2019年现金分红1380万元

招股说明书显示，2019年，金橙子分配股利、利润或偿付利息支付的现金为1,380.00万元。

对于有些较高级面料的衣服常要送洗，又想要好好照顾衣服的人，电子衣柜还是一个可以考虑的投资。